2022年7月13日上午，交易员在纽约证券交易所大厅工作。
摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛集团（Goldman Sachs Group）的分析师表示，在长期的通货膨胀及可能即将到来的经济衰退影响下，股市的反弹可能是短暂的。
摩根士丹利首席投资官迈克尔‧威尔逊（Michael Wilson）周一（7月18日）在新的分析报告中写道：“反趋势的反弹可能会继续，但不要搞错，我们不认为熊市已经结束，即使（美国经济）避免了衰退。”
这份说明估计在未来12个月内发生经济衰退的可能性高达36%，并指出失业申请人数将不断增加，职位空缺不断减少。
威尔逊说，他对今年第二季度利润率压力（更高的薪资以及毫无定价权）将缓解的预期持“怀疑态度”。
“持续的劳动力、原材料、库存和运输成本压力，再加上需求的减速，给利润率带来了风险，而这并没有反映在共识的预测中。”威尔逊说。
高盛集团首席全球股票策略师彼得‧奥本海默（Peter Oppenheimer）告诉彭博电视（Bloomberg），虽然自今年初以来，在通胀压力的推动下，股市出现下滑，反映了投资者对经济增长收缩的预期，但他认为，目前还没有出现深度衰退的情况。
“认为通货膨胀会迅速下降，或者认为美联储和其它央行收紧政策的压力已经缓解，都为时过早。”奥本海默说。
白宫经济顾问贾里德‧伯恩斯坦（Jared Bernstein）18日承认，整个美国的通货膨胀率“高得令人无法接受”，但他重申拜登政府的说法，即衰退并非不可避免。
伯恩斯坦对“周日福克斯新闻”（Fox News Sunday）说：“我想说清楚：有很多人正在与这种高通货膨胀作斗争；但作为一名宏观经济学家，你能看到经济中高达数万亿的储蓄金额，而美国人正在利用这些储蓄来继续保持消费支出的强劲。”
伯恩斯坦指出了就业机会的增加，并补充说，“很难断定我们正处于经济衰退之中。”
然而，人们普遍担心，目前高得离谱的通货膨胀率（6月份达到9.1%，为40年新高）可能会促使美联储在下个月加息，幅度高达100个基点。
此举可能影响消费活动，同时使抵押贷款、车辆贷款和商业投资的价格更加昂贵。
美联储主席杰罗姆‧鲍威尔（Jerome Powell）仍然希望央行能够实现经济“软着陆”，即在不引起经济衰退的情况下稳定价格，尽管众多经济学家认为，美国经济在未来12个月内确实陷入衰退的几率更高了。
彭博社最近对经济学家的调查显示，自6月以来，这一几率已经从上个月的30%飙升至47.5%。富国银行的分析师也预测，经济衰退可能在2022年底和2023年初发生。
原文：Bear Market‘Not Over,’ Even If We Avoid Recession: Morgan Stanley刊于英文大纪元网站。
