科技巨擘是今年拖累美股指数重挫的一大族群。（路透）
美国科技巨擘多年来是左右美股指数涨跌的一股庞大势力，但随着今年来股价大跌一波，这些重量级科技股票对美股指数的影响力已降至2020年来最低。
即便历经上周的反弹后，苹果、微软、亚马逊、Google母公司字母（Alphabe）和Meta今年来市值合计蒸发超过3兆美元，反映营收成长减缓与升息削弱估值的冲击。这五大科技公司在标普500指数的占比已降至约19%，较2020年9月冲上创纪录的逾24%下滑。
上述转变显示出自从联准会突然扬弃宽松货币政策后引发的股市样貌转变。随着科技股影响力减弱，能源股、银行股这类较传统的产业在标普500指数的占比提升，例如埃克森美孚和富国银行等业者分别受惠于高油价与升息。
这也代表在科技股飙涨时投入标普500指数的投资人，现在对科技股的曝险比以往较少。截至2021年底，约7兆美元资金投入与标普500指数相关的基金。
Boston Partners全球市场研究主管穆兰尼（Michael Mullaney）说：“一般的投资人不会知道这些。这不只会发生在今年，而是会延续至明年与更长的时间。”
美国上周四公布的10月通膨数据较预期减缓，引发市场推测联准会有望加速暂停其数十年来最激进的升息周期，这也让科技股松口气地大涨。那斯达克100指数上周四、五大涨9.4%，创2008年最大连两日涨幅。
尽管如此，那斯达克100指数今年来仍下跌28%，标普500指数跌16%，并非人人都相信上周的科技股大反弹行情将持续。
Ned Davis研究公司策略师上周四提高对价值股的投资部位，表示Fed最终的政策转向可能会让与经济相关的类股受惠更多；美银策略师表示，他们预期重量级大型科技股未来几年的表现不佳，原因是持续承受价格压力。
根据彭博资讯汇编的数据，标普500指数中今年来约半数的跌幅是由苹果、微软、字母、亚马逊和Meta这五家公司拖累。
华尔街日报另报导，许多投资人也质疑科技股近期这波反弹能持续多久。就像2000年3月网络泡沫破裂一样，当时抛售时间长达多个月，而且期间股市大幅上下震荡。对于上周美股大涨后，期望股市最糟情势已过的投资人而言，这是值得警惕的。
避险基金业者Stouff Capital创办人Julien Stouff表示：“这是大型熊市中大涨的典型情况。还没结束。”
从1999年来就关注科技股的普徕仕投资组合经理伊斯威特表示，尽管股票估值已下降，但许多科技公司不必然看起来便宜，例如那斯达克100指数的企业价值营收比（value to sales ratio）为3.71，低于年初的5.4，却仍高于过去10年平均的3.35。
