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押注美联储降息至2%? 业内人士曝两大派别

有投机客押注美联储明年会降息2%。图为美联储办公楼。图:新头壳资料照

美联储当地时间23日公布会议纪要,称官员评估货币政策对经济的影响,均同意降低升息福幅度。另业内人士指出,有人购买一连串2023年9月到期的担保隔夜融资利率(SOFR)期货期权,意味着押注美联储明年会降息2%。

据陆媒《财联社》今(24)日报道,押注美联储降息的交易在本周没有消停,反而变得更多。报道认为,这些投机客的“勇气”来源在于,明年下半年美国经济存在较大的衰退风险。

根据美联储公开的会议纪要,经济学家分析,受到消费者支出放缓、全球经济风险、进一步升息的风险影响,明年美国陷入衰退的可能性增加至50%。美联储主席鲍威尔3月提及一条3个月期收益率与18个月后3个月期收益率的曲线,他认为这能够完全解释经济前景。鲍威尔进一步说明,如果这条曲线倒挂,就代表经济走弱,美联储会降息。

有不少投行机构支持美联储明年下半年降息,其中野村投信预计美联储抗击高通胀的必要性将迫使基准利率明年5月份升至5.75%,将是2001年以来的最高水平,并预测美联储明年下半年会降息75个基点。瑞银投信则是预测,美联储明年下半年将大幅降息175个基点。

报道指出,除了经济衰退的威胁,当美联储达到其终端利率(目前定价为明年年中达到4.90%左右)时,通常下一个宽松周期的第一次降息会在几个月后就发生。如果美联储早期紧缩的步伐越快,升息和降息之间的等待期也通常会缩短,尤其是当激进升息开始伤害到就业市场。

《财联社》分析,美联储的未来政策道路将分为三阶段。第一阶段是在12月的会议,将放缓升息步伐至50个基点;第二阶段在明年上半年,会多次小幅升息,将利率峰值抬升至5%以上;第三阶段预计是明年下半年,只要通货膨胀缓和,经济衰退压力展露,围绕降息的讨论就会被彻底摆上桌面。

美联储下一次的利率的决策将于12月14日作出,会议纪要透露:“绝大多数与会者判断,放慢升息速度可能会更适当。货币政策行动对经济活动和通胀的影响,存在不确定的滞后性和程度,这是解释这种评估为何重要的原因之一。”另有出席该会议的官员直言,不只是讨论升息的幅度,外界也应该关注最终利率的高低。

野村投信预测美联储抗击高通胀的必要性将迫使基准利率到明年5月份升至5.75%。图:翻摄自财联社

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