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银行危机的下一波受害族群 欧美中小企业压力更沉重

几乎大部分市场人士过去几周都在猜测,谁会是这场欧美银行危机中倒下的下一张骨牌,有很多人聚焦在其他区域性银行、也有人担心会发生在地产商。不过,目前最脆弱却又看似不起眼的,可能是为数众多的欧美中小型企业。

几乎大部分市场人士过去几周都在猜测,谁会是这场欧美银行危机中倒下的下一张骨牌,有很多人聚焦在其他区域性银行、也有人担心会发生在地产商。不过,目前最脆弱却又看似不起眼的,可能是为数众多的欧美中小型企业。

在欧美银行危机后,中小企业处境也愈来愈严峻。路透

与通常发行固定利率债务、几乎不受短期利率波动影响的大公司不同,中小企业严重依赖银行进行直接融资,因此它们对于本波银行业危机造成的冲击,可能会感同身受。

财联社报导,虽然欧美中小企业所面临的更高利率和潜在违约风险,到目前为止可能很大程度还没有受到投资者的关注,特别是在大企业表现相当不错的情况下,但一些市场参与者已开始寻找这领域所出现的任何紧张迹象。

中小企业对大西洋两岸的经济都至关重要。据欧盟委员会估计,中小企业在欧盟雇用约1亿人,占欧盟经济产出的一半以上。但目前在央行快速升息和信贷收紧的背景下,欧美中小企业的日子显然不好过。

杰富瑞分析师估计,2022年美国小企业支付的银行贷款平均利率,从5%左右升至7.6%,到今年中可能进一步达到9.5%左右。

欧洲央行最新的银行贷款调查显示,在本月银行业面临压力之前,欧元区银行报告2022年第4季对企业贷款或信贷额度的信贷标准,就已大幅收紧,这是该调查自2011年欧元区债务危机以来的最大变化。

Generali Investments高级信贷策略师Elisa Belgacem表示,“在目前不断恶化的环境下,大就是美,小企业反倒将感受到利息和能源成本、供应链中断以及家庭实际可支配收入下降带来的最大压力。”

苏黎世保险集团(Zurich Insurance Group)首席市场策略师Guy Miller表示,当你想到欧洲和美国所有依赖银行融资、循环贷款(Revolvers),甚至往往依赖于所有权融资的中小型企业时,资金正成为一个主要问题。

由于受到疲弱增加、两位数通膨和英国央行利率上升的影响,英国中小企业目前被认为特别脆弱。

威嘉律师事务所(Weil Gotshal& Manges)编制的一项指数显示,英国企业面临的困境在截至2月时进一步攀升,达到2020年6月疫情初期以来之最。

Manx Financial Group最近的另一项调查指出,在过去2年中,22%需要外部融资的英国中小企业由于资金成本较高、处理时间漫长和缺乏灵活性,而无法获得融资。

该机构执行长Douglas Grant表示,虽然不少中小企业已经锁定固定期限的利率,以限制进一步升息的风险,但仍有不少中小企业没有这样做。小企业如今能指望的,也只剩下押宝利率已经来到高峰。

对英国央行最近持续升息,英国小企业联合会(Federation of Small Businesses)主席Martin McTague表示,“通膨正在给小企业带来巨大损失,它们比大型企业更容易受到不断上升的投入成本的影响。政府需要证明它站在小企业一边。”

事实上,早在本波银行业危机发酵前,评级机构标普在去年底时就曾预估,到今年9月美国和欧洲的投机级企业违约率可能翻一倍,达到3.75%和3.25%。

针对小企业的线上融资平台Biz2Credit显示,2月美国大型银行的小企业贷款审批率已连续9个月下降,小型银行的企业贷款审批率也同步下降。最近几周,美国小型银行流出1190亿美元资金,因储户在硅谷银行倒闭后感到恐慌。

Biz2Credit执行长Rohit Arora表示,他预计小企业现在融资将变得更加困难,最大的挑战是利率可能在一段时间内保持高档水准,在明年之前利率不太可能下降。

随着融资成本飙升且越来越难以获得,违约率飙升的风险正变得越来越明显。麦格理资产管理(Macquarie Asset Management)固定收益全球主管Brett Lewthwaite就表示,“随着流动性枯竭,一些看似特殊的小问题将开始出现。弱势群体正开始显露出来……”。

责任编辑: 楚天  来源:壹𬞟新闻网 转载请注明作者、出处並保持完整。

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