今日（7月20日）从央行获悉，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构，中国人民银行、国家外汇局决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，即日起实施。
什么是跨境融资宏观审慎调节参数？根据《中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》（银发〔2017〕9号）中给出的关于跨境融资风险加权余额上限的计算方式，即跨境融资风险加权余额上限为“资本或净资产、跨境融资杠杆率、宏观审慎调节参数”这三者的乘积，可知本次调整的宏观审慎调节参数相当于杠杆率的“放大器”。
记者梳理发现，央行和外汇局曾于2020年3月将全口径宏观审慎调节参数由初始值1上调至1.25。之后分别于2020年12月下调金融机构、于2021年1月下调企业的跨境融资宏观审慎调节参数，从1.25调回1。2022年10月25日，央行又将全口径跨境融资宏观审慎调节参数从1上调至1.25，直至今日再次上调。
民生银行首席经济学家兼研究院院长温彬表示，2022年10月，监管层转为上调金融机构和企业跨境融资宏观审慎调节参数由1至1.25，当时人民币汇率处在贬值区间。当前人民币对美元汇率处在7.2附近，本次调整体现了监管层合理引导市场汇率预期的意图。
温彬称，上调跨境融资宏观审慎调节参数可以提高对应的风险余额上限，便于境内企业和金融机构增加跨境融资额度，有利于跨境资金流入，优化资产负债结构。同时，境内外汇资金增加后，相应结汇需求增加，也能起到稳汇率的效果。
在7月14日举行的2023年上半年金融统计数据情况新闻发布会上，中国人民银行副行长刘国强就汇率问题表示，从当前看，人民币汇率虽然有所贬值，但是没有偏离基本面，人民银行也已经综合采取措施管理预期，外汇市场运行平稳，金融机构、企业、居民的结售汇行为理性有序，市场预期基本稳定。至于说具体的政策工具，刘国强表态，央行会根据情况的需要合理使用。
美元/人民币中间价走势图。图片来源：中国货币网
温彬告诉南都记者，未来监管层“汇率工具箱”依旧较为充足，主要包括：外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率、跨境融资杠杆率、境内企业境外放款宏观审慎调节系数等工具，可在必要时继续对市场预期进行合理有效引导。
