为什么说，从2016年起中国商业银行的外汇头寸被央行“清零”了，而实际上商业银行的外汇头寸并没消失？这其实关系到中共的外汇储备的真假大戏。所谓真假，有两层意思，其一，现在中共公布的央行外汇储备里，有一部分是假的；其二，中共之所以要作假，是希望外国金融机构不要看穿一个关键问题，中共并没有足够的外汇来持续拉抬汇率。
故事要回到2015年，当年下半年中国发生大规模资本外逃，主要是贪官向境外转移资产，造成国家外汇储备明显下降。为掩盖真相，2016年初，央行把商业银行的柜台外汇全部划到自己名下，在统计数据上制造出一个外汇储备未曾下降的假象。所以，从2016年1月起，央行公布的“货币当局官方储备资产”，其实不全是央行真正掌握的外汇了，还“吃进了”全部商业银行的柜台外汇，即用后者冒充前者的一部分。
所谓的“货币当局”是指中国的央行中国人民银行，商业银行并非可以操纵货币政策的“货币当局”。因此，用商业银行的外汇头寸，来部分冒充央行的外汇储备，自从2016年开始一直延续到现在；而各家商业银行手中的外汇头寸，在公开的金融统计资料中成了“隐型存在”。
从2016年到现在，中共公布的国家外汇储备数额一直是3万亿美元多一点。中国有一些外行人议论说，有这么庞大的外汇储备，中国岂有外汇之忧，甚至可以抛售美国债券来打击美国。其实，过去8年来，中国的外汇储备没怎么增长，但外债却急速增长；不懂中国的外债现状，就不知道中共的外汇储备有多紧张。
中国的外汇储备存在国外，总不能是银行存款吧，那样利息上吃亏太大，而且风险更大，因为国外的银行一破产，外汇储备就会泡汤。比较安全的方法是，买经济大国的国债，不怕倒账。但是，欧洲国家和日本的国债数量有限，容纳不下中国保存外汇储备的需要，所以中国的外汇储备多半只能投入美国的金融市场。目前，中共的外汇储备当中，一半多是美国的国债和公司债券。中国国内那种抛售美国国债的论调，纯属无稽之谈，乃杀敌一百、自伤一千之举。
