资料图。2021年10月31日，中国江苏省镇江市一栋建筑顶部展示了中国房地产开发商碧桂园的巨型徽标。(STR/AFP via Getty Images)
前有恒大倒下，后有碧桂园暴雷，中国房企债务危机接连爆发，震惊国人。网络社群中人们都在追问：房价那么贵，购房者交了那么多钱，结果房企还欠了那么多债，钱都哪去了？
作为中国最大房企之一的碧桂园，直到今年上半年还在中国房企的销售面积排行榜上位列第一，近日却因一笔2250万美元的债券利息违约而敲响了资金链断裂的警钟。
此前，同样曾为中国房企龙头企业的恒大，在爆发债务违约两年后，竟然曝出负债已高达8000亿元（人民币，下同）。出于前车之鉴，外界对碧桂园这次的利息不能按时支付背后可能潜藏的巨大危机，都不敢低估。
网络社群中，许多中国网民在相互追问：碧桂园在全国各地的楼盘那么多，多年来碧桂园的房屋销售成绩一直高居榜首，其楼盘的单价与国内其它房企的楼盘相比普遍都更高，按照常理来说，碧桂园应该赚了很多钱，那么这些钱都去哪里了呢？
公众号“初善投资”的财富号日前应网友们的要求，发文详细解析了中国房企的资金流向，深入浅出地解释了“卖房的钱去哪儿了”这个公众普遍关注的问题。此文发表后吸引了众多网友围观，在网络社群中传的很火。
这篇文章开门见山地告诉读者，要搞清楚房企“卖房的钱去哪了”这个问题，首先要去了解房企通过卖房究竟赚了多少钱？也就是现金流量表中的销售商品、提供劳务收到的现金。
文章接着就以万科为例，对该公司通过房屋销售所获资金的支出情况进行了详细分析。
据此文介绍：2011年-2022年十二年间，万科卖房子的收入总计为34791亿元，这是万科的核心业务收入。这些钱都去哪了呢？主要包括以下几方面的支出：
第一是分红。号称中国“分红大户”的万科，在上述12年间用于分红的资金总计为906亿元，占收其买房收入的现金比例仅为2.6%。相比之下，恒大和碧桂园的分红数据更低，分别为808亿元和794亿元。
第二是支付给员工的工资。万科在过去12年间支付给员工总计1197亿元，人均年工资12.5万元，占其收入现金的比例仅为3.44%。
第三是支付给银行的利息。万科12年间支付给银行1780亿元，占其收入的现金比例为5.12%，虽然比股东分红及员工工资的支出比例稍高一点，但网络上关于房地产公司是“给银行打工”的说法还是“有点过分了”。
第四是支付给上游客户的材料款。过去这12年间，万科共支付给上游企业12248亿元，占收到现金的比例为35.2%，这是万科现金流向的大头之一。
第五是拿地金额。万科12年来用于拿地的资金合计为12172亿元，占其收入现金的比例为34.99%，这是现金去向的另一个大头。
第六是支付的各项税费。万科12年来支付的各项税费总计4647亿元，占其收入的现金比例为13.36%，比支付员工、分红和银行的加起来都多。
第七是形成的固定资产。万科12年间用于构建固定资产的现金为530亿元，占比仅1.5%，应该说是比较低的。
上面这7大方面支出的金额，总计已占万科买房收入的96.2%。
对上述数据再梳理归纳一下，读者可以看得更清楚：万科12年间用于拿地的钱与支付税费的钱合计起来占其收入现金的48.36%，已接近收入的一半了；其次才是提供建筑、材料等的上游企业拿走的12248亿元，占比达35%；最后，用于银行、员工和股东（分红）的资金，合起来占比也才11.16%，
文章最后指出，万科的收支情况大致如此，而碧桂园、融创、恒大的现金流向估计也差不太大。
有网站转发了这篇被网民热传的文章，引起了中国网友的热议。
有网友留言道：“就是说，有一半的钱，通过拿地和税收交给政府了。”随即有网友补充说：“这还没算买房人支付的税费、买房人贷款支付的利息。”
还有网友写道：“确实有房地产的老板说过他们开发的小区还远远没把钱回本，他们拿地皮花了太多钱。”另一个网友则评论说：“可怕的是上游那部分，也有相当一部分的钱流向国家。”
（网页截图）
