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黑色星期一历史重演?今昔对照4不同、1相似点“令人发毛”

又到10月19日,36年前的今天美股道琼指数崩落508点,跌幅将近23%,史称“黑色星期一”。近来随着美国债市动荡,美股走势也狂舞,查看技术线图呈现凶兆,令人疑虑崩盘历史可能重演。

又到10月19日,36年前的今天美股道琼指数崩落508点,跌幅将近23%,史称“黑色星期一”。不少分析师拿当年市况模拟今年,但两相对照便知情况大不相同。(美联社

又到10月19日,36年前的今天美股道琼指数崩落508点,跌幅将近23%,史称“黑色星期一”。近来随着美国债市动荡,美股走势也狂舞,查看技术线图呈现凶兆,令人疑虑崩盘历史可能重演。

例如,2023年初至今,那斯达克100指数走势与1987年道琼指数同时期线图型态大同小异,1987年10年期美债殖利率走势更极像2023年迄今的轨迹。

但比较1987年10月与2023年10月,至少有四大不同点,MarketWatch整理如下:

一、美国证交所早已强化熔断机制(circuit breaker),阻止主要股价指数单日跌幅达到二位数。

二、今年史坦普500指数涨幅集中在一小撮巨型股,若剔除这少数市场宠儿,大多数股票涨幅落后,甚至还继续去年跌势。

三、1987年美国股市更明显“超买”,崩盘前10月跌势也显著多了。

四、经济景况也大不同:1987年利率水准更高,经济成长与通膨正在加速,景气循环股更强势。

然而,有个相似点令分析师和交易员不敢掉以轻心:1987年10月美股崩盘前,美国10年期公债也在夏季遭遇一波巨大卖压。公债价格随卖压急涌而下跌,走势反向的殖利率劲扬。

结果呢?原本美股史坦普500指数对殖利率走高展现抗跌性,但最后终究不堪卖压而崩跌。

Jefferies首席全球股票策略师伍德指出,另一点也值得注意,史坦普500指数在1987年10月19日那天跌掉20.5%,四天内崩跌28.5%,股灾在美国公债市场掀起一波遁入安全资产规避风险的典型涨势,于是10年期美债殖利率戏剧性坠落。

近来已有华尔街人士宣称,唯有股市崩跌,才能让债市止血。

是不是果真如此?投资人姑妄听之,拭目以待。

责任编辑: 楚天  来源:经济日报 转载请注明作者、出处並保持完整。

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