图为香港股票交易所。翻摄自维基百科
韩国金融监督院近日针对12间金融机构，就不当销售香港恒生国指挂钩产品（ELS）展开调查。该产品可能损失350亿港元，所涉40万韩国投资人或出现破产危机。专家分析，这暴露中国经济深层风险，韩国金融机构缺乏洞察；国际需警惕，中国经济数据可能有假。
据《韩国先驱报》报导，韩国金融监察院去年底接获投诉后展开调查，发现当地金融机构有严重违规行为。金融机构涉及在向未能过风险评定的状况，员工在压力之下向客户销售 ELS产品。当局上周起调查国民银行﹑新韩银行及韩亚银行等12间金融机构。一旦投诉属实，这些机构将面临重罚。
该产品近9成由散户持有，且三分之一投资者属65岁以上长者，韩国担心出现“老年破产”危机。若恒生中国企业指数无法在到期日之前反弹，韩国传媒预估投资者损失高达6万亿韩圜（约350亿港元）。
这个产品是韩国金融机构、韩国银行2021年以中国企业指数为依据设计的产品。当时中国 A股在2019年、2020年、2021年，已经连续三年上涨。但是到了2022年之后，A股涨势停止，而且转为下跌。
在这场交易中，“惨胜”的是对冲风险的大户，“大赢家”则属单边认沽者，“大输家”就是期望“赚粒糖”的南韩散户们。由2021年初高位至今，中国国企指数累计下挫近55%，而相关 ELS产品年期介乎3年至5年，自今年起密集式到期。
前几年超低息时期，韩国不少散户受银行建议，以杠杆形式购入该些 ELS，务求“放大回报”。这意味他们现在需要“几倍接货”，不但面临血本无归，还可能负债。
