野村证券首席中国经济学家陆挺表示,中国经济面临的环境,与日本1990年代经济衰退时期相比“也许是更加困难的”。图为中国股市资料照。
中国银行业对实体放贷19年来首次收缩,再次掀起中国经济是否步入日本1990年代大衰退模式的讨论。野村证券首席中国经济学家陆挺表示,中国经济面临的环境,比当年的日本“也许是更加困难的”。
据陆媒报导,陆挺8月14日在海南陵水举行的“2024博鳌房地产论坛”上发言,提到中国经济的现状。
陆挺指出,中国房地产的萎缩与当年的日本很不一样,中国的问题更多的是在住宅楼方面,当时日本的主要在商业地产。当然,现在中国的商业地产也出现了问题。
他表示,中国房地产还存在大量的“保交楼”问题。而据他所知,日本当年没有这个问题。
另外,在过去二三十年间,大陆房地产业和财政体系紧密地绑在一起,所以房地产业的萎缩也对整个中共财政体系带来冲击。
陆挺认为,中国经济要解决这些问题,需要付出“更多的努力”。
陆挺直指,各界都说中国现在的经济状况和日本1990年代相似,且指日本当年也有贸易战。但他认为,日本当时的贸易战是“比较纯粹的贸易战”,不存在严重的地缘政治问题,当时日本在美国、欧洲等很多地方设厂没有太大的问题。
与当年的日本相比,现在中国的企业要到海外发展,最后只能去东南亚、墨西哥,到美国建厂的难度很大。中国经济想通过中国企业“出海”,用外贸弥补国内需求的不足,实际上面临的环境“远远要比日本复杂”。
陆挺表示,从这些角度来看,中国经济现在面临的环境,如果一定要综合总结的话,比日本1990年代“也许是更加困难的”。
8月13日,中共央行公布的经济数据显示,大陆银行业7月对实体经济的借贷净值为负,也就是企业还钱速度高过借钱速度。这是2005年以来中国经济从未有过的现象。此事再次引发外界对中国经济是否陷入“资产负债表衰退”的讨论。
“资产负债表衰退”一词,由经济学家、日本野村总合研究所首席经济学家辜朝明首先提出,用来解释日本1990年代陷入通缩的原因。辜朝明将“资产负债表衰退”定义为家庭和企业将更多收入用于偿还债务,而非用于消费或投资的情况。
早在2023年6月,辜朝明就在接受彭博社采访时表示:“中国正陷入资产负债表衰退期。”