谢金河认为,大陆外汇储备不增反减,源头是资本外逃。(示意图/达志影像/shutterstock)
九月十八日美国宣布降息两码,其实这是世界变化开端的起点,这一天美国Fed宣布降息两码,核心利率从五.二五~五.五%,下调为四.七五~五%,这是二二年美国暴力升息后首度降息的动作。而在美国降息两码之后,中国人行在九月二十四日宣布降准两码,同时放水八千亿人民币巨资,对股市、房市展开空前救市行动,接下来是中国、香港股市全面大涨,在中国国庆日休市前一天,九月三十日深沪两市股市成交量加总二.五九兆人民币,香港股市也在台湾放台风假的这一天,恒生指数在暌违三○七天之后又超车台湾的加权指数。
美国升息到了终点
世界发生了这么大的变化,我们要先来看看这个变化的起点。先从美国升息看起,美国的升息起点是二二年三月六日,Fed率先升息一码,这是在二月二十四日俄乌战争开打之后,随着美国CPI逐月窜高,Fed在二二年升息七次,共升了十七码,Fed利率也从○~○.二五%上升到四.二五~四.五%,这是史上罕见的暴力升息,这个猛爆式的升息,让美国股市纷纷回档,道琼指数从三六九五二.六五下杀到二八六六○.九四,Nasdaq从一六二一二.二三下修到一○○八六.八三,费半指数从四○六八.一五跌回二○八九.八二,台股在大家印象深刻中从一八六一九.六一跌到一二六二九.四八,大约回到一九九○年一二六八二的位置。在技术面,三十年前的天价,三十年后变成铁板支撑,在升息的狂风暴雨中,那时候很多人看台股会跌破万点。
我认为号称多头总司令的张锡,当时喊台股上看两万点,在那个时点承担了不小的压力,进入二三年,美国Fed继续升息,这一年升息四次,一次升一码,共升四码,利率最高到五.二五~五.五%,Fed最后一次升息是二三年七月二十六日,利率落在五.二五~五.五%,美国升息到终点,也给全球股市带来新一轮的奔驰。
接着世界迎来AI新浪潮,Nvidia、AMD领航,台积电成了中流砥柱,Nvidia在分割后股价一度涨到一四○.六七美元,台积电ADR到一九三.五七美元,市值越过一兆美元,在AI带领下,SOX指数上冲到五九三一.九三,代表大型科技股的Nasdaq100指数拉升到二○六九○.九七,台股加权指数也跑到二四四一六.六七,这是全球股市AI的盛世时代,而在这个大奔驰中,日本的日经指数也越过一九八九年的三八九五七,一口气冲到四二四二六.七七,而一直持续牛市的印度股市狂奔到八五九七八.二五。
Fed停止升息后,全球股市以美国、日本、印度、台湾,甚至是欧洲的德国、比利时、荷兰、西班牙、丹麦、挪威等国股市相继大涨,市场上正在期待Fed的降息,而这一段期间,中国在美国扩大利率的情况下,中国与美国利差缩小,造成中国资金极度外逃,用一个最简单的例子,二○一四年中国外汇储备创下三.九九兆美元的历史新高,可是十年后回头看,中国外汇储备到今年八月是三.二八三兆美元;换句话说,中国的外汇储备经过十年不增反减,足足少了七千多亿美元(约台币二二.四兆元)。
空头市场会有反弹波
照理说,中国每年的外贸出口顺差至少逾七千亿美元,二三年有八二三二亿美元,也就是说,从外贸顺差转化成的外汇储备如果资金没有外逃,现在至少应累积七到八兆美元,那么现在中国的外汇储备应该有十一兆美元以上,外汇储备不增反减,源头是资本外逃,中国的有钱人把钱搬到境外,在资金外逃的情况下,从二二年至今,上证从三七三一.六九跌到二六三五.○九,深圳成分指数从一六二九三.○九跌到七六八三.六三,沪深三○○从五九三○.九一跌到三一○八.三五,最惨的如香港国企指数从一二二七一.六跌到四九一九.○三,恒生指数从三一一八三.三六杀到一四五九七.三一,去年台股在十一月二十八日这一天对港股“弯道超车”,让大家印象深刻。