美国总统川普日前表示，美经济可能正经历“过渡期”，不排除经济可能陷入衰退，引发市场恐慌。（图／美联社）
美国总统川普近日在访谈中提及美国经济将进入“过渡期”，并未排除衰退可能性，引发市场恐慌，导致美股大幅下挫。高盛（Goldman Sachs）最新报告显示，避险基金加大抛售压力，放空速度创下自2024年11月以来新高，长期投资者则净卖出50亿美元，市场情绪明显恶化。
根据高盛数据，本次美股暴跌的抛售潮主要集中在科技、金融及非必需消费品等板块。高盛交易部门进一步盘点了市场动荡的十大核心因素，其中经济衰退担忧、关税政策不确定性及技术性疲弱成为主要影响因素。
以下为高盛解析美股暴跌十大关键因素：
1.经济成长忧虑：近期非农就业数据与 ISM制造业指数疲弱，加剧市场对经济衰退的担忧。
2.关税疲劳与 AI题材重新定价：持续的贸易紧张使投资人对市场失去耐心，人工智能（AI）板块的估值修正加剧波动。
3.全球市场动荡：德、法政府债券殖利率创高点，中国大陆市场科技股表现强劲，加上 QwQ-32B AI模型崛起，使市场波动加剧。
4.技术面疲弱：标普500指数逼近200日均线5732点，多数主要股指及权重股接近技术性超卖水准。
5.系统性抛售压力：趋势跟随型基金（CTAs）上周卖出600亿美元美股曝险部位，其中300亿美元与标普500指数相关。
6.杠杆水准上升：避险基金杠杆比率提升1.1个百分点，达到过去一年最高水准，显示市场风险偏好已到极端水平。
7.市场流动性低迷：市场交易流动性降至历史低点，使价格波动进一步放大。
8.长期投资者减持风险资产：长线资金降低对医疗、公用事业及半导体等表现良好资产的曝险。
9.消费者支出疲弱：零售商 Abercrombie& Fitch、Foot Locker、Ross Stores，以及邮轮产业面临销售压力。
10.季节性因素：市场季节性表现疲弱，预计最快要到3月14日才可能出现反弹。
高盛数据显示，近期避险基金加速抛售，总风险曝险创历史新高，而净风险曝险则持续缩小。美国基本面多空策略杠杆比率升至206.9%，但净杠杆比率降至51.3%，反映市场风险偏好快速下滑。此外，避险基金已连续四周净卖出美股，放空交易量超过买入交易量1.7倍，创七周来最大增幅。
