作者|深水财经社倪大九
中国人忌讳谈生死，但围绕墓地展开的话题却尤其现实。
去年大火的电视剧《凡人歌》里，谢美蓝是个工作上进、孝敬父母的角色。
母亲的去世，成了谢美蓝的一块心病，为了弥补，谢美兰手里只有5万，却想给母亲买26.88万的墓穴，引发网友的热烈讨论。
前些年，伴随天价墓地的热议也屡见不鲜，比如2023年，福寿园旗下上海松鹤园的一块0.6平方米的三穴墓售价高达45.78万元，折合每平方米76万元，远超上海豪宅价格。
但这两年，不仅房地产价格狂跌，墓地产的价格也大幅跳水。近日，国内殡葬业龙头福寿园发布中报，交出了上市以来的首份亏损报告。
不仅福寿园，万桐园、安贤园等殡葬企业同样面临营收下滑困境，曾经稳赚不赔的“坟地产”为何突然遭遇寒流？
“坟地产”的黄金时代
就像文章开头说起的谢美兰，尽管手里只有5万，却愿意咬咬牙给母亲买一个26.88万的墓地。
因为在中国人的观念里，“百善孝为先”，当墓地的价格和孝心挂上钩，自然有人为高价买单。
在民间，葬礼的规格，往往成为衡量孝心的标尺。酒席越丰、墓地越贵、仪式越隆重，似乎孝心就越厚重。
由此，殡葬业的盈利版图也清晰地分为三块：仪式服务、火化服务与墓地销售。其中，仪式服务受限于人力规模，火化服务则受政府严格管控，利润空间有限。
真正撑起行业“钱袋子”的，是那方寸之间的安息之地——墓地。
福寿园，正是这片“身后事”市场中最耀眼的明星，甚至被冠以“墓地茅台”的称号。
根据中国新闻周刊报道，从2018年到2023年，福寿园经营性墓穴平均销售单价连续6年正增长，从10.25万元/座上涨至11.95万元/座，2024年更是进一步达到12.12万元。
福寿园上一次引发全民热议，是在2023年。旗下上海松鹤园新墓区开售，一块仅0.6平方米的三穴墓，标价高达45.78万元，折算下来每平方米单价竟达76万元。“天价墓地”远超同期上海豪宅，瞬间点燃舆论场。
其暴利程度，从招股书数据可见一斑：2012年，福寿园毛利率高达80%，已逼近白酒巨头贵州茅台；彼时，净利润率38%，更是超越了当时内地最赚钱的房企中海地产。
“天价墓地”大跳水
据中新经纬2024年4月援引数据，一线城市墓穴价格高企已成常态：
北京平均起售价约8.31万元，上海逼近10万元大关，达9.99万元，广州4.33万元，深圳亦达6.41万元。
然而，高价模式在2025年遭遇了前所未有的寒流。
最近，福寿园交出了自2013年港股上市以来的首份亏损报告。
2025年上半年，福寿园实现营收约6.11亿元，较去年同期大幅下降44.5%；净利润更是由盈转亏，亏损额达到2.61亿元。
这一业绩反转超出了许多人的预期。毕竟在大众的视角中，殡葬行业，绝对是名副其实的朝阳行业，毕竟现在的人口呈现老龄化的趋势。
据了解，福寿园的亏损，主要源于其核心业务，墓地销售的惨淡表现。
财报数据显示，2025年上半年，福寿园经营性墓穴平均售价腰斩至6.34万元/座，而去年同期尚在12万元高位，同比跌47.5%，这是其上市12年来从未有过的“骨折价”。
不仅价格崩塌，销量亦同步萎缩：2024年上半年经营性墓穴卖出6704座，2025年同期仅售出6253座。量价齐跌，福寿园可谓遭遇双重打击。
事实上，此种颓势早有征兆。2024年福寿园经营性墓穴销量已同比锐减3816座至12569座，收入随之蒸发4.35亿元。
福寿园的业务版图由墓园服务、殡仪服务和其他服务构成。其中，长期贡献超八成营收的墓园服务，在2025年上半年收入从9.1亿元断崖式下跌至4.8亿元，一夜回到十年前。
殡仪服务收入也下滑34%至1.22亿元，客户数减少25%至2.6万人次，占比约20%。其他服务收入1462.8万元，占比2.4%。
高端的故事讲不下去了
福寿园并非孤例，2025年上半年，多家殡葬企业营收下滑甚至亏损。
成立于2003年、总部位于南京的万桐园，同样面向中高端客户群体，2015年在港股上市。其半年报显示，上半年收益仅1106万元，同比下降54%，由盈利转为亏损。
过去墓地被炒得很高，很多家庭为了“体面安葬”花费巨大，现在经济下行压力，墓地价格可能出现滞涨甚至下滑。
