黄金与股市今年同步大涨，寻求避险和追逐风险的投资人都笑呵呵，但接下来要面对的情况或许更加凶险。路透
国际清算银行（BIS）8日发表最新报告，警告股市及黄金都有泡沫化的风险，且散户投资人面对的环境愈来愈脆弱。
BIS指出，黄金与股市今年同步大涨，尤其金价飙升60%，是1979年来最大涨幅；而且从2022年通膨升高以来，金价更飙涨逾150%，引发黄金是否已从安全的避险天堂转变为投机性资产的争议。
BIS货币与金经济部门主管申铉松表示，“今年黄金的动向与通常的形态非常不同。这次有趣的现象在于黄金变得更像投机性资产”。
报告中对股、金双涨提出两项主要忧虑：第一，一旦股、金双双崩盘，投资人将往何处避难；第二，各国央行及其他外汇存底经理人大买黄金可能显示何种意义。
另一项警讯，则是散户投资人也不断加码。BIS警告，当前环境对迎险而上的投资人“愈来愈脆弱”，包括对人工智能（AI）股价偏高的忧虑，以及最近加密币重挫。
申铉松表示，对AI投入钜资的大企业都拥有盈余，是现在与2000年网络泡沫破灭时的最大不同点，当时网络公司并未赚钱。但他指出，“根本问题”在于设备支出从长期来看是否合理，而另一项关键因素则是明年全球经济能否守稳。
BIS也密切关注美元接下来的走势。申铉松指出，在4月动荡之后，美元走势已相对稳定；“我认为非美国投资人的避险行为，对未来市场动向将非常、非常重要”。
