瑞银示警短期金价，不排除将回落至每盎司 3850 至 4000 美元区间。 图：翻摄自 @ChinaNow24 X 账号
随着市场预期利率将进一步攀升，在美国联邦准备理事会（Fed）下周召开货币政策会议前，无孳息收益的黄金持续承受沉重卖压。国际金价周五虽然出现技术性小幅反弹，但受到整体观望气氛浓厚影响，周线依然连续第二周收黑。瑞士银行（UBS）最新报告便示警，受联准会延后降息影响，短期金价恐面临进一步修正压力，不排除将回落至每盎司 3850 至 4000 美元区间。
根据最新市场报价显示，现货黄金周五上涨 0.3%，报每盎司 4227.17 美元，但全周累计仍下跌 2.3%；美国黄金期货则展现部分承接力道，上涨 3%，收报每盎司 4238.80 美元。目前芝加哥商业交易所（CME）的 FedWatch 工具数据显示，交易员押注美国联准会在今年 12 月前进一步升息的几率已经达到 57%，这项紧缩预期成为压制金价表现的主因。
针对这波跌势，瑞银策略师多米尼克．施尼德（Dominic Schnider）、乔瓦尼．斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）及韦恩．戈登（Wayne Gordon）在最新研究报告中深入分析指出，由于美国劳动市场数据持续表现强韧，加上实际殖利率走高，导致市场对今年可能升息的预期再度复燃，黄金因而再度承压。策略师们表示，从动能指标来看，金价短期内恐进一步下探至每盎司 3850 至 4000 美元。不过瑞银强调，这样的价格区间或许是投资人调整部位、增加黄金曝险的良机，而非放弃持有的理由。
自今年 2 月底冲突爆发以来，黄金市场持续受到高通膨预期的影响。投资人普遍担忧能源价格上涨恐推升整体通膨压力，进而迫使全球主要央行维持较高利率水准。虽然黄金向来被视为对抗通膨的重要避险资产，但在高利率环境下，持有不具利息收益的黄金机会成本增加，导致其市场吸引力受到显著削弱。
对此，Zaner Metals 副总裁兼资深金属策略师彼得．格兰特（Peter Grant）也抱持高度谨慎态度。他分析认为，即使油价近期确实出现回落，通膨压力仍将持续一段时间，类似的情况在过去历史中曾多次出现，这也是投资人目前对通膨下降趋势存有疑虑的核心原因。
地缘政治的虚实消息也加剧了商品市场的波动。周五一名西方消息人士向《路透》透露，美国与伊朗为终止双方冲突所达成的谅解备忘录，最快可能于周日签署，该消息一度引发国际油价重挫逾 3%。然而，伊朗《法斯通讯社》（Fars News Agency）随后引述接近谈判人士说法否认相关传闻，使市场对协议前景再度转为观望。
