市场整体认为，日本股市正逐步摆脱过去依赖低利率与弱势日圆支撑，转向以企业获利及经济基本面驱动的新阶段。图：Shutterstock
日本央行（BOJ）六月中宣布升息1码，将政策利率由0.75%调升至1.0%，创1995年以来新高，正式告别长达数十年的超宽松货币政策。市场关注，在升息循环启动后，日本经济能否摆脱“失落30年”，以及对日本股市与基金后市带来的影响。
钜亨买基金总经理张荣仁表示，市场不应只聚焦升息本身，更重要的是观察升息背后所反映的经济基本面变化。他认为，未来日本市场表现将回归基本面，投资人可持续留意薪资成长、消费动能及日圆走势三大关键指标，作为布局日本基金的重要依据。
日本长期受通缩及薪资停滞影响，因此央行多年来维持超低利率刺激经济。张荣仁指出，近年来情况已有改善，日本薪资已连续多年维持正成长，五月通膨率（CPI）为1.5%，显示企业加薪与物价上升逐步形成正向循环。若未来薪资增幅持续追上，甚至超越通膨，不仅有助提升家庭所得，也代表日本经济复苏基础更加稳固，有利货币政策正常化持续推进。
除了薪资外，消费力道也是观察重点。张荣仁表示，日本五月零售销售年增率达5.3%，显示家庭支出已有回温迹象。若薪资成长进一步带动消费及企业获利，形成正向循环，升息反而代表日本经济体质改善，而非市场利空，其中内需消费、零售及服务业可望受惠。
至于日圆走势，张荣仁分析，若薪资与消费持续改善，日本央行可望延续货币政策正常化，日圆也有机会逐步转强，有利内需消费、金融及服务业；反之，若通膨降温或内需复苏不如预期，央行可能放慢升息步调，日圆仍可能维持偏弱，则较有利资讯科技、工业、原物料及出口导向企业。
市场整体认为，日本股市正逐步摆脱过去依赖低利率与弱势日圆支撑，转向以企业获利及经济基本面驱动的新阶段。张荣仁表示，在全球利率政策及地缘政治仍充满不确定性的环境下，投资人宜采定期定额或运用“钜亨超底王”，来布局日本基金以降低择时风险，并持续观察薪资、消费及日圆三大指标变化，以因应不同经济情境下的市场机会。
#投资一定有风险，投资有赚有赔，投资前应检视自身能力，申购前应详阅公开说明书。
