示意图。图为大陆机器人企业宇树科技制造的一款人形机器人。（Kevin Frayer/Getty Images）*
国际货币基金组织（IMF）最新研究显示，中国经济正从房地产等传统增长模式转向高科技和绿色产业，但新产业目前的经济体量和就业吸纳能力仍不足以填补房地产收缩留下的需求缺口。
分析认为，中国产业升级与居民收入、就业和消费修复存在明显时间差，新制造业成长很快，但目前体量仍不足以完全取代传统产业的财政贡献。
房地产退潮新产业难补需求缺口
中国房地产市场持续多年的调整，正在给经济留下难以迅速填补的空白。据IMF今年9月刊发的一份由中金公司首席经济学家撰写的研究报告分析，中国经济从传统投资模式向高科技、绿色产业转型的过程。
报告数据显示，房地产产业增加值约占中国GDP的6%，而被寄予厚望的汽车制造业增加值占比仅约1.6%，两者对经济的实际拉动效应存在明显差距。
与此同时，中国房地产销售额从2021年的约18万亿元人民币下降至2025年的约8万亿元。虽然2025年中国汽车产业总产值超过11万亿元，并已超过房地产销售额，但两者对经济的实际贡献不能简单以销售规模进行比较。
报告解释，汽车制造业包含大量中间产品、原材料和零部件采购，因此产值并不等同于最终增加值；房地产则能够通过土地开发等环节形成较高增加值。
2019年11月27日，位于中国武汉的东风本田第三汽车厂，员工正在装配线上作业。(STR/AFP via Getty Images)
中国问题专家李庭仟对大纪元表示，房地产收缩带来的影响并不局限于房地产行业本身。“房地产持续调整带来的需求缺口，短期内无法被快速成长的新产业完全填补。”
他表示，房地产过去不仅涉及投资和开发，还关联建筑、钢铁、建材、家居以及地方财政等多个领域，因此其持续调整会通过就业、收入和消费等渠道产生更广泛影响。
与此同时，新产业虽然成长较快，但产业规模和就业结构与房地产等传统产业存在明显差异。这意味着，新旧产业之间并不存在简单的“一增一减”关系。
新兴产业扩张传统行业却在收缩
中国房地产需求下降带来的影响，已经开始向部分传统制造业传导。
中钢协9月20日公布的数据显示，2020年至2025年，中国粗钢表观消费量从10.48亿吨的高点连续五年下降，累计减少20.9%；同期粗钢产量从10.65亿吨降至9.61亿吨，下降9.8%。
中钢协数据显示，重点钢铁企业2026年上半年钢铁主业利润约167亿元，同比下降40%，销售利润率仅为0.77%。A股22家普钢上市企业中，上半年有14家出现亏损。
2022年3月1日，中国江苏省南通市一家钢铁厂里的钢卷。(STR/AFP via Getty Images)
李庭仟认为，钢铁行业的变化与房地产长期调整存在较深联系。“传统行业在困境中挣扎。以钢铁行业为例，这个巨大缺口，主要来自房地产。”
与传统行业承压同步的，是中国对人工智能、低空经济、航天航空等新兴产业的持续投入。
李庭仟表示，这些产业大多属于技术、资本密集型行业。“高技术产业多为技术、资本密集型，比如人工智能、低空经济、航天航空等，对一般性普通大众就业几乎没有什么帮助。”
他强调，如果新兴产业扩张的同时，传统行业持续收缩，就可能形成类似“K型”的产业发展态势，即部分新产业快速扩张，部分传统产业则持续萎缩。
“这种局面不是简单的短期波动，而是结构性的、长期的。”他说。
图为一名男子在上海一栋住宅大楼的建筑工地工作。(Johannes Eisele/AFP via Getty Images)
传统产业收缩就业和消费承压
中共国家统计局2026年7月发布公告，《2025年我国“三新”经济增加值占国内生产总值比重为18.39%》，“三新”经济是指以新产业、新业态、新商业模式为代表的经济活动。
李庭仟认为，这不代表它吸收了18.39%的就业。因为新能源、半导体、机器人、AI等许多新产业具有较高的资本密集度和劳动生产力。
产业结构变化最终还会通过就业和收入影响居民消费。根据第五次全国经济普查数据，截至2023年底，在第二、第三产业法人单位就业人员中，制造业约1.048亿人，占24.4%；建筑业约5117万人，占11.9%；批发和零售业约5326万人，占12.4%。
三大行业合计占第二、第三产业法人单位就业人员约48.7%。此外，大量自雇人员也分布在批发零售、住宿餐饮和制造业等行业。李庭仟表示，这意味着制造业仍然承担着广泛的就业功能，而且也“吸纳了全社会大部分的税收和就业”。
中国税务总局数据显示，2025年制造业税收占全部税收约31%，同比增长5.4%，并贡献全部税收增收额的48%。税务总局在总结“十四五”时期税收情况时也表示，制造业税收占比近年来保持在30%左右，是税收的重要支撑。
而中共财政部在2026年预算报告中直接指出：传统产业税收成长放缓，新兴产业税收整体规模仍较小，这会影响财政收入成长。
李庭仟认为，传统制造业的税收基础正在弱化，新制造业成长很快，但目前体量仍不足以完全取代传统产业的财政贡献。这也是财政部为何特别强调“传统产业税收成长放缓，新兴产业税收整体规模较小”。
内需不足转型仍需修复收入体系
国际货币基金组织（IMF）报告认为，中国经济进一步转型，需要提高居民收入、完善社会保障，并扩大服务业消费，以降低居民因未来养老、医疗、教育等支出不确定性而形成的预防性储蓄。
报告还强调，需要处理地方政府及房地产相关债务问题，通过资产负债表修复改善信用和需求状况。
在居民消费方面，数据显示，中国家庭消费约占GDP的40%，明显低于中等收入国家约53%的平均水平。消费不足意味着，当国内需求无法充分吸收产能时，企业更容易依赖投资和海外市场。
李庭仟表示，“如果国内消费成长长期落后于产能扩张，企业只能持续依赖海外市场，必然增加国际贸易摩擦、关税壁垒等外部风险。”
因此，他说，中国经济当前面临的并非单纯的新旧产业替换问题，而是产业升级、就业、收入、消费与财政之间的同步调整问题。
李庭仟总结认为，产业升级可以在短期内较快完成，但居民收入、就业保障与消费能力的修复需要更长时间的制度积累，这种不同步正是当前中国经济结构调整中必须长期面对的核心课题。
