全球大宗商品价格进入上升周期，钢铁价格由年初至今已累升近6成，主因是疫情期间钢铁公司减产，导致供不应求，同时亦推动钢铁企业股价急节节上扬，6家在美国上市钢铁公司今年平均涨幅达43%，大幅跑赢大市。惟有大行警告钢铁涨价潮已进入尾声，或很快会迎来大跌。
美银证券分析师Timna Tanners指出，回顾此前共经历4次钢铁涨价周期，分别发生在2004年、2008年、2016年和2018年，涨幅介乎于37至84%，但这些涨势过后，很快就出现大跌，跌幅介37至65%之间。
高盛上月亦曾发表报告，日称钢铁价格正处于“上涨周期的后段”，而钢铁股也会跟着钢铁价格下跌。该告指出，钢铁企业的股价通常会跟着利润变化，在钢铁涨价周期的开端触底，接着在周期结束时趋于平缓。
高盛认为，这不是意味着要大量抛售钢铁股，因为今次的周期可能会比正常情况更长，且利润率可能会稳定在比过去更高的水准。如果是这种情况，投资者应该避开负债高，并选择有强劲资产的公司。