目前中国的房地产崩盘，造成大量国有和民营企业破产，银行烂账一堆
有海外金融分析机构估计，中国真实的银行坏帐率或隐性不良贷款比例可能高达10%左右，折合隐性坏帐规模可能达到3万亿美元，也有的认为远远不止3万亿美元。网络上广为流传的“100万亿烂账”。中国的支柱产业房地产的崩盘，导致经济大滑坡，银行烂账必然大增。
为什么中国的银行的坏帐不断堆积，在西方市场经济下足以触发几轮挤兑倒闭，而在中共体制下却不倒呢？
在典型的市场经济体中，银行坏帐过多引发倒闭，通常遵循这样一条链条：坏帐暴露导致市场信心崩溃，因而造成储户挤兑、资本外逃，导致银行流动性断裂，最后宣告破产。而在中共制度安排下，这条传导链在几乎每一个关键节点，都被行政手段和制度设计削弱或切断了。
具体来说，主要通过以下方式。
一、利用新贷偿还旧贷和利息或把短债拉成长债令坏帐暂不“显形”
目前中国的房地产崩盘，造成大量国有和民营企业破产，银行烂账一堆，为了让企业不马上倒闭，对于大额的贷款，银行通常利用新贷以偿还旧贷和利息。有位房地产业的朋友欠银行几个亿，银行主动找上门，说要给他新贷，但是新贷用于还旧贷和利息，他一分钱也没有拿到。
或者采取展期，把三、五年到期的短期贷款大幅展期到10年，只偿付较低利息、暂缓归还本金。只要这笔贷款仍在按下调后的利率正常付息，在报表上它就可以被划为“正常类”或“关注类”贷款，而不必立即计入“不良”并核销。通过把还款时点向后拉长，短期的爆雷风险被推迟和摊薄了。中国的城投贷款就是采用拉长期限的办法。
但是如果经济长期不好，那么最终可能还是形成坏帐，但是会推迟银行爆雷时间。
二、资本管制与国有控股：储户难以“用脚投票”
银行倒闭的直接死因，通常不是坏账本身，而是储户挤兑导致流动性枯竭。在中国，严格的资本账户管制，使储户和境内资金难以自由兑换外汇、大规模转移出境。
大银行由国家绝对控股，储户普遍相信“银行背后是政府”。因此即便存款利率被压得很低，绝大多数存款仍然留在国有银行体系内部循环。银行也就不容易因流动性瞬间枯竭而“猝死”。
即使偶尔发生挤兑，在强硬的武力压制下，很多人也不敢去银行取款。这些年，中共当局出动警察镇压储户挤兑的消息多次被曝光。
三、小银行被吸收合并、减少破产银行数量
中共官媒报导，2020年，中国的中小银行有四千多家，数量占比高达99%，资产总额占比约四分之一。2025年全年，中国农村中小银行减少了670家，降幅达18.6%。由于经济不断下行，中小银行状况越来越差，中共监管当局被迫推动中小银行合并重组，以降低破产银行数量。
四、央行托底
如果银行因坏帐过重而出现流动性危机，央行可以通过再贷款、常备借贷便利（SLF）、定向降准等工具持续注入流动性；还可由存款保险基金或国有大行牵头接管重组。
2019年的包商银行被接管后由建设银行托管，最终由存款保险基金联合地方财政等出资新设蒙商银行承接业务。需要说明的是，这类处置并非“无痛兜底”——包商银行的约65亿元二级资本债被全额减记，相关债券持有人承担了实际损失。
总体而言，央行能大量印钞，可以避免银行因“账上无钱支付”而倒闭。
五、压低存款利率，让储户分担坏帐压力
要消化坏帐，银行需要利润来对冲，而存贷利差是重要来源。近年存款利率持续下行——到2025年，六大国有银行一年期定期存款挂牌利率已降至约0.95%，首次跌破1%。低利率降低了银行的负债成本，使得中国储户存款回报大幅降低，这也是学界所说的“金融压抑”。
但实际上低利率带来的好处，如今更多流向了借款方，而非银行股东。因为在存款利率下行的同时，贷款利率下行得更快，新发放企业贷款、个人房贷加权平均利率已降至约3%，商业银行净息差反而降到历史低位——2024年为1.52%，2026年进一步降至1.4%，银行利润也随之承压。换言之，压低存款利率省下来的钱，主要被用于给地方平台、国企和房贷客户减负、维持其偿债能力，而不是变成银行丰厚的利润。
六、用政府债券取代地方城投债
面对数十万亿天量的地方城投债务，中共政府通过发债来置换。
中共2024年推出“10万亿化债”方案（6万亿元地方政府债务限额，加上五年内每年8,000亿元、合计4万亿元的专项债），用利率更低、期限更长的政府正规债券，去置换城投等主体形成的隐性债务；中共隐性债务余额由2023年末的约14.3万亿元开始压降。2024—2026年每年2万亿元的置换债券及每年8,000亿元新增专项债在持续进行。
这一操作把“银行对城投的风险敞口”转化为“银行持有的政府债券”。债务本身并未消失，但偿债主体从自负盈亏的城投，变成了政府，降低了银行风险。当然政府的负债最终是由全体中国人来买单。
代价在哪里
中国的银行体系之所以能“坏帐一堆却不倒”，并不是坏帐被凭空消除，而是不断被推迟或者转移到政府那里了，而政府则最终转嫁给全社会分担。从中国广义货币（M2）余额的增速可见一斑。
2024年底，中国广义货币（M2）余额为313万亿，首次突破300万亿大关，2025年底，（M2）余额为340万亿，2026年7月末，已达到的355.51万亿元。M2从100万亿元增长到200万亿元，一共花了将近7年的时间（从2013年3月到2020年1月）。从200万亿到300万亿元（2020年1月—2024年3月），仅仅4年，下一个100万亿，估计也就是2.5—3年左右。
这些“疯狂增长”的M2，很大一部分并没有流入实体经济去创造新的财富，而是在为过去的坏帐在买单。换句话说就是中共直接印钞票把债还了，说白了就是把债务转到每个中国人身上了。