多项经济数据表明，中国当前整体经济形势疲软，而且还在恶化。(John Fredricks, Troy Myers/The Epoch Times)
从当局公布的8月份一些经济数据看，中国经济的深层危机正在充分暴露。本文简略讲两个问题，一个是内部的消费不足问题，一个是外部的经济处境问题。
中国经济内部，消费疲软问题首当其冲，这早已是国内外的共识。
这至少可从三个指标看。（1）8月份，社会消费品零售总额39,824亿元，同比增长0.4%；1—8月份，社会消费品零售总额327,569亿元，同比增长1.1%。这个增速处于历史极低水平（其中大宗商品、汽车以及房地产等降幅极大），显示消费信心严重不足。这不是一个月、一年两年的问题，而是中国经济的趋势性、体制性问题了。
（2）1—8月份，住户贷款减少1.03万亿元，其中，短期贷款减少1.05万亿元，中长期贷款增加188亿元。这可是有进行该项统计以来从未有过的事。从下表看，2025年是个分水岭，首次出现累计负增长（3725亿），2026年更剧烈减少超万亿。如果这个走势持续，未来将是可怕的。
2021—2026各年度前8月住户部门新增贷款额（亿元人民币）
2021
2022
2023
2024
2025
2026
1.02万亿
1439
2320
1324
-3725
-1.05万亿
（3）1—8月份，住户存款增加6.99万亿元，同比少增加了2.78万亿元（去年同期住户存款增加9.77万亿元），但并非用于消费。钱去哪了？一个是“存款搬家”，提前还贷和去杠杆。由于各大银行的存款利率持续走低，大量居民选择将银行卡里的活期或到期定期存款直接取出，用于提前偿还商业房贷、缩减信用贷或结清信用卡账单，这直接导致1—8月住户贷款净减少1.03万亿。另一个是流向非银金融机构。1—8月，非银行业金融机构存款增加了6.32万亿元，同比多增了4500亿元。这说明很多居民将原本打算存银行的钱，转去购买了银行理财、债券型基金或者信托产品。这表明大家都是“过冬”的心理，消费收缩、消费降级已很突出了。
不过，虽然国内消费不足，中共仍在不断推动制造业转型升级，提高中国制造业的全球占比，这就形成了国际上流行的“中国冲击2.0论”。
巨额贸易顺差导致中共在国际上空前孤立，G20会议出现“19比1”局面
根据中国海关数据（以美元计价），8月出口4014.41亿美元，同比增长25.0%，这是连续3个月出口增速超过20%；8月贸易顺差达到1191亿美元，截至8月底，中国累计贸易顺差已达8055亿美元，有望超过去年的纪录（史无前例的1.2万亿美元）。
其中，8月，中国对美国的贸易顺差同比飙升近44%，达到290多亿美元。这也是川普再次担任美国总统以来的最高值。美国尤其不能容忍。美国财政部长贝森特说：“世界不能有一个拥有1.2万亿美元贸易顺差的中国，中国经济目前相当疲软，他们正试图通过出口来摆脱困境，他们需要实现其经济的再平衡。”其它国家必须施压中（共）国，要求中（共）国强化内需，而非继续依赖对外出口。
8月31日至9月1日在美国北卡罗来纳州阿什维尔举行的G20财长与央行行长会议，美国的观点赢得18国支持，只有中共一家反对。最后，美国以主席国身份发布主席声明。贝森特说，19国同意处理“不以市场为基础的经济体”，持续向全球市场输出低价商品的问题，这本身就显示问题的规模。“我确实认为，能让19个国家对任何事情达成一致，都是令人难以置信的。”有评论指出，这就使“19比1”不再只是一次G20会议上的程序性分歧，而更像是一个政治经济信号，标志着中共与主要发达经济体之间的结构性矛盾，正在从中美矛盾逐渐演变成中共与越来越多经济体的共同矛盾。
以欧盟为例。2025年欧盟对华贸易逆差，已达日均10亿欧元的历史新高，欧洲对“中国产能过剩冲击本土工业基底”产生深切恐慌。进入2026年，欧盟与中共之间的关税与贸易战正演变为一场全面的、长期的“阻击战”。举例而言：
（1）纯电（EV）关税筑墙，插混成为新战场。2024年底，欧盟对中国纯电动汽车加征最高达35.3%的惩罚性反补贴税（使综合关税达到18%—45%），但并未挡住中国车企。中国车企通过“自行消化关税成本”以及“加速转向插电式混合动力（PHEV）”成功突围。2026年上半年，中国插电混动汽车在对欧出口暴涨165%。9月，德国联邦政府起草了一份激进的经济安全方案，计划游说欧盟对中国插电混动汽车也加征新关税。
（2）欧盟的全防卫工具箱与“最后通牒”。欧盟执委会主席冯德莱恩近来多次强硬称，中欧贸易失衡已到“临界点”（Tipping point），“情势已不可持续”，欧盟将“动用全部贸易防御工具箱”来强行扭转局面。各界提议、提案很多，诸如从公共采购源头上将中国企业直接排除在外，将反补贴限制从初级钢材延伸至机器等所有下游金属制品，关税从汽车整车扩大至汽车零部件（提议最高征收80%关税）等等。欧盟也正在评估启动“反胁迫工具”（Anti-coercion instrument），其允许欧盟在无需WTO框架的情况下，直接取消中企的公共采购参与权或暂停知识产权保护。
2026年夏季，欧盟贸易主管谢夫乔维奇（MarošŠefčovič）与中共商务部部长王文涛密集接触，明确划定2026年10月为“取得实质性谈判结果”的最后期限。如果十月上旬的峰会未能就中方“自我限制出口”或削减补贴达成妥协，欧盟预计将在10月中旬的欧盟领导人峰会后推出制裁法案。
结语
上世纪80年代，中国资金短缺、技术落后、农村有大量剩余劳动力，当局采纳“国际大循环”战略（也就是“两头在外，大进大出”）。中国利用廉价劳动力优势，从国外进口原材料和零部件，加工组装后，再将成品销往国际市场。2001年加入WTO后，这一循环模式达到顶峰，中国迅速发展成为“世界工厂”。
2008年全球金融危机，美欧西方市场购买力大跌，同时中国要素成本（土地、劳动力）上升，当局开始调整战略，提出“扩大内需”、推进“供给侧结构性改革”和“高质量发展”等，中国对外贸的依赖度逐渐下降，并稳定在30%左右。
2020年疫情突起，重创中国和世界，习近平正式提出“双循环”新发展格局，并将其作为一项长期的国家重大主动战略写入“十四五规划”（2021—2025年）。进入2026年和“十五五”规划期（2026—2030年），当局对“双循环”的论述升级为“做强国内大循环、畅通国内国际双循环”。
但是，在当前中国经济的困境中，“双循环”已变形了。如一些国内经济学家所说，内循环的实质是用财政扩张、促消费来对冲房地产泡沫破裂带来的需求缺口；外循环的实质是面对美欧关税壁垒，将出口重心转向东盟、共建“一带一路”国家等多元化市场。而这，不是解决问题，只是转化问题，在进一步加重经济困境。