关键是中央政府出台的投资政策。1月15日，央行宣布推出八项政策举措；1月20日，财政部联合相关部门连续发布五个档，推出六项政策措施，其中四项支持民间投资。这些措施中，最突出的，是1万亿元民营企业再贷款+5,000亿中小微企业专项担保。不过，这似乎并不对症。民企渴求的是营商环境的稳定和法治，而不是这些可有可无的刺激。 此外，当局还要求“更好发挥央国企扩投资作用”。固然，中国有庞大的央国企（不含金融业），但经营效率极低，2025年总资产收益率只有1%多点；它们的扩投资只能是“挖坑”，最终得不偿失。 算来算去，如果坚持经济理性，2026年中国投资“止跌回稳”几无可能；
