受FOMC4月会议纪要支撑，美元走势持续上行。美元指数自5月3日起已涨约3.5%，创今年以来最大涨幅。同期，美元兑日元更是涨逾4%，上周五一度升至4月28日以来最高的110.58日元。该会议纪要称，不排除6月加息可能。 对于美元走势是否能后继有力，彭...

风险只是延后。美国加息是迟到而非缺席，美元贬值或是美丽陷阱。对于人民币而言，汇率升值短期固然令人欢乐，但由于货币超发的实质未改，通胀持续回升、经济改善难持续的恶果正在逐渐体现，其实禁不起风吹雨打。宏观部分：货币的陷阱一、经济：改善力度减弱1）3月经济明显改...

3月美联储的鸽派声明还言犹在耳，但让人始料未及的是，短短一周内，联邦公开市场委员会（FOMC）的17个成员中已有五位公开反对，并呼吁下个月加息。 传统“鹰派”圣路易斯联储主席James Bullard是最新的一位，他今年拥有投票权。在周三接受彭博采访时，...

尽管美联储背弃了去年12月给市场带来的“四次加息”的预期，但摆在眼前的数据越来越多人开始担心物价的上升，会让美联储不得不提高加息的节奏。 在不到一周前美联储的3月议息会议上，官员们描绘的利率前景较预期温和，下调了今年美国成长和通胀预估，将今年加息次数预期...

全球最大的资管公司贝莱德正警告债市投资者为美联储加息最好准备。 期货市场显示，目前，债市交易员们认为美联储有46%的可能在今年采取行动，远低于1月1日93%的可能性。 （下图来自彭博） 此前股市和油价的暴跌让投资者降低了对美联储加息的预期。而现在，随着...

新年的第一个交易日，市场就绿得发亮，跌得让人心塞，有人戏言2016年的第一场雪提前到来了，也预示着16年的资本市场不太平静。过去的一个月，我们刚刚结束了3地巡回路演，与14年底的指点江山、踌躇满志不同，那时候我们觉得资本市场遍地是黄金，还大胆地喊出了金融泡...

到目前为止，美联储的招数都是如出一辙的。一再延长极度宽松的货币政策后，美联储开始了正常化的“万里长征”。第一步就是将基准政策利率——联邦基金利率——提升到了一个既不会刺激，又不会限制美国经济的水平。 大部分市场参与者都为此策略喝彩。但实际上，这是一个致命...

北京时间本周四（17日）凌晨，美联储宣布将联邦基金利率提高0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将维持在0.25%至0.50%的区间。 美联储声明中表示，此次加息之后货币政策仍然保持宽松，实际利率路径将取决于经济前景和数据。 这是美联储2006年6月来...

美国联准会（Fed）启动升息势必将冲击新兴市场，但各国受到的伤害有大有小，CNNMoney指出，巴西、土耳其和南非，承受的冲击可能最大。 根据国际清算银行（BIS）的数据，巴西以美元计价债务金额在全球名列第2，仅次于中国。一旦Fed开始升息，美元预料将...

美国联准会（Fed）启动9年多来历史性的首次升息，Fed的后续动作，与对全球市场的影响也受到各方瞩目。 主席叶伦已多次暗示这次会议可能升息。（法新社） 1.联准会将发生什么？ Fed今、明两天召开联邦公开市场委员会（FOMC），市场普遍预期Fed将启...

由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密，中国将不可避免地受到美联储加息的冲击。如今，美联储还没有行动，中国的外储就已经缩水了5000亿美元，人民币则贬值逾7%。可以想见，资本外流和货币贬值，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。 资本外流 美...

高盛指出，新兴市场的信贷杠杆在面临美国近十年来的首次加息将显得尤为脆弱，其中负债率较高的中国、韩国、土耳其、墨西哥等国尤其值得担忧。 如上图所示，中国在新兴市场国家中属于负债率较高、且加杠杆速度也较快的一个，高盛称，债务失衡风险在中国身上体现最大。 用...

面对美国升息脚步逼近，市场预期美国联准会（FED）会将利率调高0.25个百分点，届时多国投资者将把资金投向美国，推升美元升值动力，而在人民币紧盯美元的情况下，分析人士担忧不仅是新兴国家会受害，「中国恐成升息的第一个受害者」，而当人民币持续走贬更威胁全球...

原油等大宗价格不断跳水，世界的超级风暴正在运行中。关于南美的巴西、阿根廷等国家，不需要再赘述，也没有继续赘述的必要，他们的危机还远远没有结束，唯一需要关注的是巴西是否会出现大规模的违约，以巴西的经济规模，这会导致南美国家大面积的违约，在世界造成动荡，但巴西...

《1周10大惊奇》自10月16日起每周高呼小心，换来的部分劣评是“乱讲、唯恐天下不乱、靠吓”等。事实胜于雄辩。港股本周跌穿2万2，距离坊间的年底目标2万3以上又远了，转軚之声不断。回顾《1周10大惊奇》自年初推出至今，绝不是每周喊惊，分别在3月28日及...

北京时间上周五(12月4日)，美国劳工部公布的11月非农就业数据，11月非农就业人口增长21.1万人，好于预期的增长20.0万人，前值则上修为增长29.8万人。外界预测美联储年内加息的最后障碍已被扫除——12月加息几乎板上钉钉。香港券商第一上海首席策略师叶...

中国耀眼的经济增速曾造就了“大宗商品超级周期”，但如今中国经济放缓，大宗商品市场黯然失色，正触及1999年以来的最低点。 如下图所示，衡量22种大宗商品回报率的彭博大宗商品指数已下降到自1999年以来的最低点，从2008年的峰值下降了2/3，也就是说，...

下周四（12月3日），金融市场将迎来“可能比美联储加息更重要的一天”。当天，欧洲央行将召开货币政策会议，届时料宣布加码宽松。可能的选项包括：进一步下调存款利率、扩大资产购买规模（即QE2），以及差别存款机制利率、扩大债券购买范围等。 经济学家们认为，继...

美元指数今日继续走高，突破100大关，创8个月新高。今年3月12日美元指数上触100关口，为2003年4月以来首次。 商品价格重挫， LME铜价跌破4500美元/吨，为2009年以来首次。LME镍暴跌4.3%，目前约8355美元/吨，创2003年以来...

美联储下周一将举行讨论贴现利率（discount rate）的会议。市场存在一定的预期，美联储可能上调目前为75个基点的贴现利率，因为在9月会议上，12个地方联储主席中有8人赞成提高这一利率，仅一人希望下调该利率。 值得注意的是，9月该会议举行时，美国...