中国的银行体系之所以能“坏帐一堆却不倒”，并不是坏帐被凭空消除，而是不断被推迟或者转移到政府那里了，而政府则最终转嫁给全社会分担。从中国广义货币（M2）余额的增速可见一斑。2024年底，中国广义货币（M2）余额为313万亿，首次突破300万亿大关，2025年底，（M2）余额为340万亿，2026年7月末，已达到的355.51万亿元。M2从100万亿元增长到200万亿元，一共花了将近7年的时间（从2013年3月到2020年1月）。从200万亿到300万亿元（2020年1月—2024年3月），仅仅4年，下一个100万亿，估计也就是2.5—3年左右。
示意图。中国某银行的点钞机前放置着一捆人民币现钞。(JOHANNES EISELE/AFP via Getty Images)中共央行公布数据显示，政府债券余额飙破100万亿元人民币，5年内增加了一倍多。如果加上各种隐形债务，实际数字更高。6月12日，中共央行公布5月份金融统计数...
