阿里当下的困境在于，AI业务增长数据和战略叙事虽然亮眼，但尚未形成对集团利润的稳定正向贡献，反而持续推高资本开支、侵蚀主业收益并拖累自由现金流。此次配股带来的约3.8%永久性股权稀释，意味着阿里必须在未来两三年内通过AI云和算力服务实现足够的盈利增长，才能证明这次融资物有所值。 吴泳铭虽预测AI投资可在三年左右获得回报，但AI技术迭代极快、行业竞争激烈，未来商业模式、盈利能力和实际回报周期仍存在较大不确定性。
