日本发出迄今最强烈警告！

周二(12月23日)市场风险偏好回暖，全球股市朝近期历史高位迈进，在经历一轮强劲上涨后，美股目前维持高位震荡，交易员正等待2025年剩余的一些关键数据，以判断这些数据是否会实质性改变对降息路径的预期。与此同时，在东京方面发出迄今最严厉的支撑日元警告后，日元强势反弹。

欧洲股市正以接近历史高位的水平收官，录得连续第三年的上涨。基准斯托克600指数也有望迎来近两年来表现最强劲的一个季度，这得益于市场对全球经济增长以及借贷成本下降的持续乐观情绪。

标普500指数在连续三日上涨后，开盘预计基本持平，距离再创历史新高仅一步之遥。

盈透证券高级经济学家Jose Torres表示：“在圣诞周伊始，风险偏好情绪主导华尔街，投资者在年末临近之际提高了股票和大宗商品的配置比例。”

他补充称：“目前交易员的共识是，几乎没有什么障碍会阻止‘圣诞老人行情’的出现。”

美国国债在连日下跌后趋于稳定，10年期国债收益率下滑2个基点至4.15%。与此同时，美元指数正迈向自去年10月以来的最低水平。

关注美国滞后GDP

投资者焦点转向周二稍晚公布的美国GDP数据。由于长达43天的政府停摆，该数据发布时间被推迟，目前已显陈旧，市场反应预计有限。

该数据可能会印证经济学家所称的“K型经济”：高收入群体表现良好，而中低收入群体则勉强维持生计。路透对经济学家的调查显示，上季度美国GDP年化增速预计为3.3%，此前第二季度增速为3.8%。

IG市场分析师Tony Sycamore表示：“若增速高于3%，将确认美国经济在10月1日政府停摆开始前仍处于稳健状态。”

日本发出迄今最强烈警告

在外汇市场方面，日元领涨主要货币，兑美元升破156关口。此前，日本财务大臣是片山皋月在央行上周加息后，对投机行为发出了迄今为止最为强烈的警告。瑞士法郎和英镑同样显著走强。

片山皋月表示，日本在应对日元过度波动方面拥有充分的操作空间。这是当局最新一轮“口头干预”，也是迄今为止最明确的信号，表明东京已准备好入市干预。

分析人士指出，干预威胁暂时抑制了看空日元的力量，但由于日本央行上周释放出偏谨慎的信号，暗示明年加息步伐可能较慢，短期内日元偏弱的局面仍可能持续。

StoneX高级市场分析师Matt Simpson表示，如果日本当局真的有意进行干预，“圣诞节到新年之间的低流动性时段，将让他们获得最大的‘日元效果’。”

他补充称：“除非我们看到汇率剧烈突破159，我并不确信他们有必要出手。2022年市场波动性更高，当时交易员似乎在试探财务省的底线，但这一次并没有出现类似情况。”

尽管美元走弱，但日元此前仍持续下跌。美元走软的背景是美联储本月早些时候降息，并预计2026年还将再度降息。不过，交易员目前押注美联储明年将有两次降息。

盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，日本央行缓慢的加息周期以及美联储在2026年潜在的宽松政策，意味着日元不太可能再出现单边持续走弱，更有可能进入区间震荡；当美国国债收益率下行或风险情绪转弱时，日元有望走强。

她指出：“最大的风险在于，如果美国利率长期维持在高位，而日本央行再次转为谨慎。关键观察点将包括春斗薪资谈判以及美国利率走势。”

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数周二下跌0.3%，至97.96，继周一下跌0.5%后连续第二日走低。该指数有望录得月度下跌1.6%，年度跌幅达9.7%，为2017年以来最大年度跌幅。

三菱日联金融集团策略师表示，今年美元的下跌并非一次性现象，未来仍有进一步走弱空间。他们在报告中指出：“我们基本认为美元已经见顶，目前正处于一个为期多年的下行趋势之中。”

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黄金白银再创新高

大宗商品方面，黄金延续破纪录的涨势，目标直指4,500美元/盎司；白银和铜价亦同步上涨。

Pepperstone研究策略师 Ahmad Assiri指出：“黄金和白银持续吸引强劲买盘，这表明市场并未将4500美元和70美元视为难以突破的上限，而是看作趋势中的参考价位。在假期前后，两种贵金属短期内仍将获得有力支撑。”

布伦特原油价格接近62美元/桶，此前四个交易日累计上涨约5%，因美国继续封锁来自委内瑞拉的原油运输。