中共疯狂抛售美债！背后真实危机曝光
美国财政部18日公布的最新国际资本流动报告显示，外国投资人持有的美债总额，从今年2月的9.4871兆美元降至3月的9.3487兆美元，单月减少超过1300亿美元。这并不只是简单的买卖变化，而是在地缘政治紧张、能源价格波动、通膨预期升温的背景下，各国资金重新评估美元资产风险后的结果。
《南华早报》报道，3月日本减持477亿美元美债，持有规模降至1.1916兆美元，但仍是美国最大海外债主。中国也减持410亿美元，持仓降至6523亿美元，位居第3。相比之下，英国逆势加仓，持有规模从2月的8973亿美元升至9269亿美元，开曼群岛和爱尔兰也小幅增持。
更值得关注的是，美国前10大海外债主中，有7个在3月减持美债，包括日本、比利时、加拿大和法国。这说明，市场调整并非个别国家行为，而是全球投资机构在高不确定性环境下的一次集体再平衡。
3月正是中东局势升温后，影响完整反映到金融市场的第一个月份。海运供应链受到干扰，能源价格上涨，通膨压力重新抬头，也让市场对联准会降息的期待下降。到3月底，美国10年期公债殖利率升至4.32%，显示投资人正在重新计入通膨和利率风险。
摩根士丹利（Morgan Stanley）中国首席经济学家邢自强（Robin Xing）指出，油价推升通膨预期，带动殖利率走高，也让利率资产面临按市值计价的损失压力。因此，全球机构投资人近期更偏好股票资产，对政府公债和信用债则转为中性甚至减码。
与此同时，北京也在推进外汇存底多元化。中国人民银行已连续18个月增持黄金，截至4月黄金储备升至7464万盎司。分析认为，这反映出中共正逐步降低对单一货币和单一资产的依赖。不过，中国不太可能突然大规模抛售美债，因为美元市场仍是全球最深、流动性最强的金融市场。
外国投资人持有的美债在2026年3月出现下降。（路透）
2026-05-30
