跌破眼镜 关税战以来表现最佳货币竟是这国
在美国总统川普掀起“对等关税”战，引发全球市场动荡之际，俄罗斯卢布却异军突起，成为2025年全球表现最强劲的货币，自年初以来对美元升值高达38%，远超传统避险资产黄金的23%涨幅。
彭博社报道指出，由于中共被川普关税全面波及，美元承压下行，美元指数跌至六个月低点。然而，俄罗斯却获得关税“豁免”，避开资金外流压力，加上维持创纪录的高利率，撑起卢布强势。T-Investments经济学家Sofya Donets表示，俄罗斯的资本管制与高借贷成本有效保护本国货币，成为汇率坚挺的重要支撑。
卢布强势的背后有四大因素：美元走弱、俄罗斯央行高达21%的基准利率、出口商被强制结汇外汇收入、以及地缘政治紧张局势趋缓。高利率政策不仅压抑国内通胀，也抑制进口商品需求，间接减少对外币的需求，从而巩固卢布地位。
此外，Istar资本研究主管Iskander Lutsko指出，许多俄罗斯企业正在寻求通过成本较低的人民币贷款替代本币债务，进一步推升外币兑换卢布的需求。这也反映出中共在全球金融格局重塑中的隐性影响力。
尽管西方对俄罗斯的制裁仍在持续，但莫斯科政府的强硬金融政策与结构调整，意外造就卢布这一“赢家”地位，也使中共在这一波全球经济重构中获得意外缓冲与战略优势。
示意图（彭博社）
