外媒：部分中国企业估值离谱！20年前网路泡沫恐重现

中国新创公司近年数量大增，成立10年内估值突破10亿美元的「独角兽企业」迅速增加。图仅为示意。

中国新创公司近年数量大增，成立10年内估值突破10亿美元的「独角兽企业」迅速增加，但「华尔街日报」报导，部分企业估值离谱，倘若失控，20年前的网路泡沫恐在中国重现。

中国新创公司荣景背后，政府监管趋严与国际贸易紧张日益构成威胁，报导说，最大风险是网路泡沫历史重演。美国科技股在1990年代末被投资客炒作，股价飙升，到了2000年泡沫破裂，投资圈至今余悸犹存。

过去一周全球科技股惨跌，中国上市科技公司也深受震撼。上海证券交易所综合股价指数本周重挫7.6%，以科技股为主的深圳证券交易所成分股价指数跌幅更深，达到10.1%。

此外，华府近期指控北京从事科技相关间谍活动，并就人权议题提出关切，美国若出手制裁，中国科技公司的产品恐失去一块重要市场。

阿里巴巴、腾讯等网路巨擘是中国科技成长支柱，如今陷入政府施压、美中紧张及股价不振的逆境。谘询公司欧亚集团（Eurasia Group）科技分析师崔欧洛（Paul Triolo）直言，这些大公司此时惊觉进退维谷，遇到的问题只会不断恶化。

据统计，中国109家独角兽企业总估值已达5570亿美元，高于美国127家的4780亿美元。中国新创公司晋升独角兽的速度也快过美国，今年以来，中国新创公司已募资710亿美元，超越美国的700亿美元。

中国新创公司吸金量已达5年前的18倍，尽管如此，中国许多大型科技公司都在烧钱打价格战，不知何时能转亏为盈，共享单车就是血淋淋的例子。

中国共享单车业者一度想征服欧美市场，但逐渐遇到资金周转问题。报导引述知情人士表示，摩拜单车（Mobike）出售价码比最后一轮融资后的估值少了近10亿美元。ofo小黄车不再积极拓展国际市场，曾是中国第3大的小蓝单车（Bluegogo）也在去年底转手经营。

总部设在北京的新创公司瑞幸咖啡（Luckin Coffee），主力服务是让消费者透过手机订购咖啡，成立仅7个月估值便达10亿美元，晋升独角兽企业。如今，持续亏损的瑞幸咖啡分店已超过2000家，还以半价点心等优惠争取用户，需要再度融资。

满帮集团提供车货配对服务，号称「货车界Uber」，即使尚未获利，满帮估值却达去年营收300倍。满帮4月融资近20亿美元，公司估值约60亿美元，近期打算以100亿美元估值额外融资10亿美元，但投资人心存疑虑。

以传统标准衡量，中国部分新创公司估值高到不合理，却受资金追捧。银行家表示，部分企业甚至以尚未开发的市场估计潜在营收。追根究柢，中国金融市场限制重重，缺乏投资选择，可能导致资金涌向新创公司，若在更开放的经济体，资金或许有其他去处。