安信证券分析客户PPT发错群 传摩根一怒停佣

2023年11月27日，安信证券客户分析PPT外泄。（网页截图）

安信证券分析客户的PPT（演示文稿）误发客户大群，其中提到摩根的基金经理懒惰和喜欢饭局礼品等情节，引发轩然大波。据传摩根已将安信停佣。

11月27日，一名安信证券员工将一份题为“摩根基金2023Q3派点分析”的客户分析PPT错发至客户大群，随后迅速在圈内流传，引发热议。

该份PPT涉及摩根基金投研领导管理、投研风格、重点持仓、基金经理工作态度及工作方式等方面，对摩根基金每个部门领导，每个部门的核心人物全部覆盖。

其中部分内容提到摩根基金内部投研风气，例如摩根投总话语权大，有排名调节权；摩根基金喜欢右侧风格，整体消费和周期持仓比例较低；投研服务喜欢上门一对一，更喜欢重仓持股的公司上门反路演，基金经理相对比较懒惰；基金经理喜欢餐叙，尤其是私下饭局，喜欢参加亲子活动和旅行，也喜欢礼品类。

安信证券客户分析PPT外泄。（网页截图）

与市场上的公开资料相比，这份PPT的描述更加“接地气”，让外界得以了解基金经理们更真实的面孔。

据网传爆料，该事件发生后，摩根基金已经把安信证券停佣。

网传爆料，该事件发生后，摩根基金已经把安信证券停佣。（网页截图）

Wind数据显示，今年年中，摩根基金支付安信证券佣金205.17万元人民币，同比减少30.47%，佣金席位占比1.59%，在摩根合作的55个券商中，排名第24。

28日，安信证券向摩根基金管理（中国）有限公司发出情况说明致歉，宣称是一名刚入职3个月的员工不慎将个人文档转发到私人微信群聊，其中“含有员工个人主观臆测、未经审核的严重不实内容”，相关内容被转发并“对摩根基金声誉造成严重影响”等等。

28日，安信证券向摩根基金管理（中国）有限公司发出情况说明致歉。（网页截图）

实际上，安信证券的销售不只一次闹出这样的“乱子”，2013年1月底就曾上演过“窃听风云”。当时还是泽熙投资总经理的徐翔与安信证券首席策略分析师程定华午餐会叙事，谈话内容被李姓销售偷偷录音并泄露给其它券商和媒体。事后徐翔十分不满，泽熙投资在安信证券的数亿分仓被斩首。

佣金下调大陆券商服务激烈“内卷”

据陆媒报导，安信证券对客户的研究如此深入，或许与券商卖方的机构交易佣金不断下滑带来的压力密切相关。

机构交易佣金是指券商研究所作为卖方提供投研服务，而基金公司等买方机构在使用服务后给券商打分进行派点结算，即所谓佣金。公募分仓佣金是券商研究所重要的收入来源之一。近几年，市场的佣金率已逐渐下降，全市场平均净佣金率已从2018年的万分之3.10降至2023年的万分之2.11。

佣金下滑令券商服务业的竞争越来越激烈，为了派点引发的舆论事件时常发生。

今年4月，国泰君安证券研究所固收首席覃汉在群聊中要求团队成员疯狂工作，“碾压”同行。群聊中“必须要疯狂轰炸，一直把客户炸吐为止”、“佣金派点就是流量”等表述，在业内引发争议。事后，覃汉就此发表致歉信。