美中关税战：中概股暴跌 阿里一度重挫近12%

2025年4月3日上午，在纽约证券交易所大厅里交易员们正在工作。（Michael M. Santiago/Getty Images）

美国宣布对中叠加34%的对等关税后，中共当局也祭出对美国商品加征34%关税等多项措施进行报复。美国股市应声大跌，美股上的中概股亦全线溃退，狂泻近10%，其中阿里巴巴股价一度跌近12%。大摩列出对等关税战中风险高企的中资“重灾股”名单，并预测这场关税战对中国经济的冲击将超过2018的贸易战。

星期五（4月4日），针对白宫祭出的“对等关税”，中共国务院关税税则委员会、商务部和海关总署接连发布了多项措施进行报复：其一，对原产于美国的进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税；其二，将斯凯迪奥公司等11家美国实体列入“不可靠实体清单”，将高点航空技术公司等16家美国实体列入出口管制管控名单；其三，对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施。

外界认为，美中之间的“对等关税”战已正式开打，预计美中贸易战将迅速升级。次日，资本市场报以强烈震荡，美股全线大跌，而中概股首当其冲。

综合市场消息，4月4日的美股盘前交易中，中国业务占比较大的美国科技公司领跌。其中，高通跌6%，苹果和特斯拉均下跌5%，辉达下跌约4%。在美上市的中概股也全线大跌，其中阿里巴巴ADR盘前跌9.7%，拼多多ADR跌9.3%，网易ADR跌7%，百度ADR跌8.6%。

当天开盘后，美股三大指数全线普跌。标普500指数一度跌超5%，道指一度跌超4%，纳指一度跌近6%。

与此同时，纳斯达克金龙中国指数盘中跌超11%，创1月24日以来新低。热门中概股情况尤其糟糕，富途盘中一度暴跌16.2%，阿里巴巴一度重挫12%，拼多多、京东、百度跌近11%，美团、腾讯ADR跌约8%。

摩根士丹利（Morgan Stanley俗称“大摩”）追踪分析了30家中资股的美国相关收入占比情况，在4月4日列出了受对等关税战冲击风险高企的中资“重灾股”名单。

在港股当中，泉峰控股的美国相关收入占比高达77%，位列风险首位；其次是凯莱英68%、康龙化成65%。多家香港大型股或恒指蓝筹股也在这份名单上，包括万洲国际、比亚迪电子、联想集团、中远海运、药明康德、药明生物和药明合联等。

在A股或美股中概股方面，位列前茅的公司包括：中际旭创、巨星科技环旭电子和歌尔股份等，这些公司在美国的收入均占比都在70%至72%之间。

大摩表示，与2018年的中美贸易战相比，这次的关税大战对中国大陆经济的冲击将更加严重，冲击规模将更加广泛。