诡异！价格暴涨却库存爆仓 中国出问题了？
受中东局势影响，铝成为受冲击最明显的金属之一。近期铝价迅速攀升，触及近4年来高点。然而诡异的是，中国市场却异常冷淡，买家明显不足。尽管工厂即将进入过年后的生产旺季，实际需求却持续低迷，库存不断累积，已达到自2020年以来最高水平。
根据彭博社援引市场研究机构我的钢铁网（Mysteel）的分析，中国的铝加工企业正在刻意放缓采购节奏，仅维持基本生产所需。分析师指出，在价格持续高企的情况下，下游需求只会进一步弱化。
库存压力尤为突出，中国原铝储量已突破130万吨，再创2020年以来新高。国内消化能力明显不足，被迫依赖出口“泄压”。作为关键工业材料，铝需求疲软被视为经济承压的直接信号。
汇丰银行（HSBC）中国材料行业分析师刘浩邦在报告中提到，自农历过年以来，铝加工企业的开工率有所回升，但由于价格维持高位，市场需求仍不及去年同期。
疲软态势正沿供应链蔓延。“我的钢铁网（Mysteel）”数据显示，半成品库存约60万吨，流通速度迟缓，市场明显“堵塞”。
3月，美国与以色列对伊朗发动空袭，中东部分地区生产停滞、物流受阻。由于该地区贡献了全球约9%的铝供应，这一事件进一步推高了铝价。然而，在冲突发生之前，价格长期上涨已经对需求形成抑制。过去12个月中，伦敦市场铝价上涨约28%，上海市场上涨约20%。
数据显示，2026年前两个月，中国未加工铝及铝制品出口量同比增长13%。在内需疲弱背景下，中共再度依赖出口消化过剩产能，潜在冲击全球市场。
（彭博社资料照片）
