刷屏！中国最冷寒冬：1458家大厂哀鸣

中国企业亏损严重。图:翻摄自腾讯网

中国企业业绩表现不佳。《日本经济新闻》根据中国研究机构Wind的数据，发现截至2025年12月的财年，上市公司净利预计将连续第三年下滑。房地产市场低迷的负面影响正蔓延至消费领域，导致零售业及其他产业陷入亏损。企业获利下滑加剧了就业情势，并拖累了整体经济。

《日本经济新闻》汇总了约5,400家在中国大陆证券交易所（包括上海和深圳证券交易所）上市的公司（不包括金融机构）的业绩。截至4月30日，几乎所有公司都已完成业绩发布。

报告净亏损的公司数量达到1458家，比前一年创纪录的100家更多。亏损公司的比例上升至27%，接近30%。在日本，在东京证券交易所主板上市的公司中，亏损公司的比例仍维持在2%左右。

报导指出，中国房地产市场仍未出现复苏迹象。专注于豪华公寓的巨头万科报告净亏损885亿元人民币，年增80%。销售不佳导致现金流危机，迫使该公司与债权人协商延期付款。

万科拥有强大的品牌形象，曾被视为业界知名企业。在房地产领域，108家公司中有59家报告净亏损。房地产公司整体净亏损总额较上年同期扩大。

房地产销售疲软和价格下跌导致消费支出下降，这对零售商等以国内需求为导向的公司利润造成了负面影响。

整体净利润总额为2.549兆人民币，较上一财年下降2%。这是自2000年有相关数据以来，企业获利首次连续三年下滑。

经营百货公司及其他业务的王府井集团和广州广白均出现净亏损。大型连锁超市永辉超市也因大规模关店导致成本飙升，亏损扩大。报告亏损的零售企业数量翻了一番多，达到61家的23家。整个零售业也陷入亏损。

随着家庭消费习惯的日益节俭，即使是销量大幅成长的汽车产业也陷入了价格战的泥潭，导致利润下滑18%。中国最大的汽车制造商比亚迪的净利润下降19%至326亿元人民币，这是四个季度以来的首次下滑。

报导指出，尽管中国政府试图透过财政支出刺激经济，但依赖补贴的限制正逐渐显现。2025年上半年，家电产业的利润年增10%，但全年却下滑了15%。政府补助鼓励产品更新换代的效果在下半年减弱。

与受困于消费情绪低迷的国内企业不同，海外市场实力雄厚的企业表现良好。中国最大的钢铁生产商宝山钢铁集团旗下的宝山钢铁有限公司利润增加了40%。对东南亚市场的强劲出口使其出口额创下历史新高。由于川普政府的关税政策导致对美国的出口下降，许多公司正在其他市场寻找机会。

在全球半导体产业蓬勃发展的背景下，常被称为“中国英伟达”的寒武纪公司实现了首次净利润。

全国人民代表大会（全国人大）通过了“十五”规划，概述了2026年起五年的经济和社会管理政策，明确强调推动科技“自力更生、自强不息”的政策。这包括建立不依赖美国或其他国家的供应链。半导体产业作为人工智能等创新技术的基础，获得了政府的大力扶持，包括税收优惠。

报导指出，中国雇用员工并支付薪资的企业利润停滞不前，可能导致就业情况进一步恶化。3月16至24岁青年失业率上升至16.9%，七个月来首度上升。这一数字高于去年同期的16.5%，显示企业在招募新员工方面依然保持谨慎。

目前，中东局势紧张，原油价格居高不下，导致国内需求驱动型企业面临成本上升。在需求疲软的情况下，企业难以将这些成本转嫁到价格上。三井住友DS资产管理公司首席亚洲策略师佐野铁司预测，“房地产市场低迷和通膨缓慢的局面将持续下去。”

报导指出，高油价确实有利于提升出口企业的竞争力。三井住友DS的佐野铁司认为，“中国优势领域－节能与电力基础设施技术－在海外的需求将会增强，相关需求将提振企业绩效。”如果2026年出现经济复苏，极有可能由外部需求驱动。