陈思敏：中共造牛市 脑筋动到居民储蓄

中共银保监会在1月4日发布了今年首份文件《关于推进银行业和保险业高品质发展的指导意见》，明确指出要“促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金”。

《意见》所说的资本市场包括股票市场与债券市场，而当前背景下，毫无疑问施策重地是股市。中国股市被股民评价是“借钱（融资）免息、不用还”的最好市场，凡是需要资金化解风险的，从以前国企脱困、四大行处置坏帐，到目前中小银行逾万亿资本缺口待补，都到A股上市圈钱；特别是今年注册制将掀IPO潮，现在A股市场最大的问题需要钱，而且没有比老百姓的储蓄更好用的长期资金。

公开数据，2019年A股总市值仅为59.3万亿元，2018年末全国城乡居民储蓄存款余额为71.6万亿元，居民储蓄余额远超沪深总市值，就算只有1%转进股市也是非常可观。

居民储蓄如何入市？据银保监会官员说法，通过培养机构投资者实现，翻译过来是，动员储户拿一部分储蓄存款购买理财、保险和基金等金融商品，然后由证券、公募、银行、信托、保险资管等机构投资者去投资股市。

公开报导，以公募基金为代表的机构投资者，偏好发行保本型的固定收益类基金，而公募权益类基金（投资于股票、股票型基金）的规模，在近十年来呈震荡下滑趋势，持有A股流通市值比例从2007年的27.93%高位，降到目前的4.76%，关键原因是A股市场暴涨暴跌导致权益类基金投资难操作。公募基金是代客投资，基金经理人自然不会冒较大的风险去投资问题多又财富效应不彰的A股市场。

但在去年第四季度，中共证监会出台“资本市场深改12条”已经指明“推动公募机构大力发展权益类基金”，也就是在告诉公募机构继续固定收益类基金是不配合政策，若发行股票型基容易获批。而这仅是监管权力以窗口指导来操纵市场的小小例子。

再看居民储蓄背后的一些真相。央行等官方数据显示，居民储蓄存款余额呈现年年高升，而储蓄率从2008年的51.8%掉头向下直到2018年的44.91%，同期的居民负债率则从2008年不足18%持续升到2018年53.2%，

以上数据说明了这两个现象，居民储蓄存款在不断攀升而储蓄率还在下滑，储蓄率的下滑转移为负债率的提升，众所周知，是2008年开始一轮十年狂飙的房地产市场吸纳了巨额的居民储蓄。

以上数据还说明第三个现象，中国十年前储蓄率达50%，现在是45%，仍是全球最高。而储蓄率相对还是高位，居民负债率却如此高的原因，据中共人行前行长周小川去年11月12日在一场财经会议上表示：“高收入的人存钱多，低收入的人借钱多。”周小川所指的高收入人群，并非海内外各种富豪榜上的富豪们，而是以工作所得的高薪人群。

在招商银行2018年报中，有一组资料透露高端客户资产信息，其零售客户总数共计1.25亿户，管理资产规模高达6.8万亿人民币。其中持有高端金葵花卡的用户有236万个，总资产为5.5万亿人民币，代表有1.9%的人掌控着81%的财富。尽管招商银行无法反映全国的整体状况，但其统计样本已不算少，且此数字具有一个意义，凸显中国社会贫富差距大。

高收入的人包括买房买车在内的高消费有能力付现金，低收入的人必然要依靠抵押贷款。通俗地说，就是银行负债是穷人的，银行储蓄的是富人。

据西南财经大学《2018我国城市家庭财富健康》报告，家庭房产份额占比近8成，而金融财物仅占11.8%，而股票在总财物中的份额不到1%。所以这次推动居民储蓄入市，中共银保监会没有公开的意图是，希望那些高收的入若还没有配置股票资产，能把银行存款拿出来直接买股票。

中国已经是全世界第二大经济体，中国股市也成立30年，居民家庭财富中的证券类资产配置却低到可以忽略不计1%，这说明很大一部分高收入人群对A股信任度不足所以不愿意进场投资。

其实居民储蓄不管有钱人的还是穷人的都是人民的财产，但是中共专制政权本身就是吸金怪兽，低收入民众的钱被从中共地主操控的房价抽走，中收入民众的钱被中共曾经大力支持的私募以及互联网金融创新P2P等吞噬，现在则是高收入民众的钱要被以居民储蓄转进中共做庄的股市，人为的制造牛市，这就是A股最大的风险，身家百万的散户还是散户，高级的韭菜还是韭菜。