中国649间银行消失和民众存款财政化

图为北京一银行前的保安人员。

在日前结束的中共“两会”，一项金融政策引发市场关注。中共政府宣布将通过发行特别国债，为国有大型银行补充约3,000亿元人民币资本金，以“防范系统性金融风险”。这一举措被写入政府工作报告，旨在应对房地产低迷、不良贷款上升以及消费信心疲弱带来的金融压力。

表面上看，这只是一项金融稳定措施，能达到怎样的效果，还有待观察。

小银行消失：金融系统收缩的讯号

根据中共官媒报道，央行最新数据显示，截至2025年12月末，参加存款保险的银行共计3,112间，较2024年末的3,761间减少了649间，这一速度创下近年来新高。

在中国，所有吸收存款的银行业金融机构，包括国有商业银行、股份制银行、城商行、农商行及农村合作社、外资银行等，均必须参加存款保险。因此，参加存款保险的银行数量，是观察银行业变化的一个指标。中共监管机构推动小银行被区域银行或大型银行合并，以降低金融风险。

进入2026年，银行消失的速度加快。企业预警通数据显示，截至2月4日，今年已有86间银行被合并、解散或已工商注销，数量是去年同期的近10倍。

根据官方媒体的宣传，这一趋势被解释为“减量提质”的金融改革。然而从金融学角度来看，它也反映出中小银行盈利能力下降、资产质量恶化的现实。

银行业与民众存款遭到“污染”

中国银行体系所面临的核心压力，来自地方政府债务。

过去20年，地方政府依靠卖地收入和其控制的融资平台，利用债务推动城市化进程和基建投资。然而随着房地产市场下行，土地财政收入锐减，地方政府偿债能力明显下降。

在这种背景下，银行成为地方债务的主要资金来源。研究表明，地方政府债务问题被广泛认为是限制中国经济稳定发展的“灰犀牛”之一。政府债务会将风险传递给地方银行（地方债务的主要持有者之一），从而引发系统性金融风险。

这种结构形成了一个高度绑定的资金链条：民众储蓄—银行—地方政府融资平台—基建投资。

这就意味着，中国民众的存款被中共进行财政化并利用。

当房地产市场下行、土地收入减少时，这一资金链条开始出现断裂。地方政府融资平台的偿债压力增加，银行资产质量随之恶化。随之而来的，是银行业出现快速的合并、解散或工商注销潮。

在经济学研究中，这种结构被称为“财政—金融耦合风险”。政府债务风险会通过银行资产负债表放大，并最终影响整个金融体系的稳定。

两会的技术救援政策政府注资银行

在风险上升的背景下，中共政府正在通过财政工具稳定银行体系。

2026年政府工作报告明确提出，将向国有银行注入3,000亿元资本金，以增强其抵御风险的能力。

这一举措并非首次。过去一年，中共已经多次通过中央汇金和特别国债向金融机构补充资本。从政策来看，这反映出中国金融体系的一个重要特征，银行不仅是商业机构，同时也是中共管控的重要工具。

在经济增长放缓时期，中共往往通过银行体系向重点行业和基础设施项目提供融资，从而稳定投资和就业。然而这种模式也带来一个长期问题，当政府债务规模不断扩大时，银行资产负债表也会随之承受压力。

从宏观角度看，中国金融体系与西方金融体系不同，中国银行体系高度集中、资本账户严格管控，中共政府对主要金融机构拥有较强控制力，这使得突发性银行倒闭或挤提的概率相对低。

但与此同时，经济增长放缓、房地产调整以及地方债务压力，正在持续侵蚀银行盈利能力。在这一体系下，中国金融机构与中共政府财政之间的“防火墙”实际上是不存在的。

这是一种“死亡螺旋”的典型表现，当银行向地方政府提供贷款，但地方政府无力偿还时，银行的资产质量因此下滑。资产质量的恶化促使银行为了降低风险，反而更加倾向于增加那些被其视为“最安全”的资产，而这类资产往往仍是地方政府发行的债券。由此，一个不断恶化的循环被进一步强化。每当企图摆脱困境时，负向作用反而加剧，从而陷得更深。

银行体系和地方财政的这一现象，可以类比于两个濒临溺水的人相互抱紧求助的场景。看似是在试图互相拯救，但结果却是相互拖累，最终加速沉没的过程。

中共的危机管理模式

在这种情况下，中共政策制定者的危机管理模式：合并中小银行；向大型银行注资；推动地方债务重组；控制金融风险扩散。

这种模式并不是为了解决问题，而是延缓危机爆发的时间，试图用时间换取政策工具的施展空间，金融压力却在不断的积累。中共政府宁愿牺牲消费与银行利润，也要优先维持地方政府债务体系，因为对一个试图强力管制一切的政府来说，体制运转失去动力后，对经济、金融体系、民众等也就失去控制力。

《华尔街日报》的分析就指出，在向来照本宣科的“两会”期间，真正的新闻并非出自宏大的会场报告，而是源自财政部长蓝佛安的一场记者会。会上，蓝佛安试图表现镇定，但他描绘的景象却十分严峻：政府的账本正承受着他所谓的“紧平衡”压力。说白了就是：钱快用完了。蓝部长也许擅长精打细算，但一艘正在下沉的船，靠节省是救不回来的。@#