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贸易战未开打 A股为何跌入熊市?党媒还高调喊话

中美关税对垒的战火硝烟已起而全面贸易战尚未正式开打之际,中国大陆沪深两市近日接连下跌。28日沪指已跌破2800点,创近28个月新低。官媒声称A股经过〝历练〞将会〝更健康〞,被指系自欺欺人的〝大忽悠〞。

外媒分析认为,不断攀升的债务数量以及中国经济数据的平凡表现,为中国股市的抛售埋下伏笔,中美贸易战硝烟只是放大了投资者对中国经济的担忧情绪。

此外,港媒称,中美贸易逼近临战状态,但北京仍举棋不定。

北京时间6月28日,中国沪深两市低开后,沪指直接跌破2800点。虽然盘中一度回稳,但午后跌幅扩大。

上证指数午盘后单边下行,尾盘报收2786.90点,下跌0.93%,失守2800点关口,创28个月以来新低。深成指也下跌1.06%,收于9071.73点,面临9000点保卫战。

有媒体引述分析师表示,虽然中共官方祭出了降准等政策,让市场情绪略有恢复,但美中贸易战前景未明,中国信用利差持续恶化,股债市场风险也尚未获得共识,因此建议中国股民们保持〝谨慎乐观〞的态度。

面对中国股市连续4天的下跌,中共官媒新华社赶忙发表旨在维稳的喊话,声称A股〝经过历练更加健康发展〞。

金融时报28日文章分析,中国股市的跌跌不休,最重要的原因并不是中美贸易战,而是中国经济基本面持续下行造成的。

文章认为,中国国内持续推进的信贷紧缩,以及中国经济数据的平凡表现,就已经为中国股市的抛售埋下伏笔,而关税的相关纷扰只不过放大了黯淡的市场情绪。

《金融时报》的文章认为,美中贸易战将长期处于胶着状态,这会对股汇市产生一定的影响。但根本的核心问题不在外部,而在于内部,就是中国经济自身。换句话说,美中之间打不打贸易战,股汇市本身都有压力,这是中国经济的症结造成的。

经济学者却普遍认为,中国的经济是脆弱的,因为产出增长是以增速更快的债务增长为依托的。《金融时报》文章分析,这种状况自从金融危机以来尤其突出。

金融危机爆发以后,中国加快了基础设施、房地产和其它固定资产的建设,大幅增加了债务助燃的投资。有估计中国的总债务已经达到了国内生产总值(GDP)的250%以上。

其实令人担心的还不仅是债务数量,还有质量。大家知道中共实行的对内政策是鼓励人们存款,这可以使它保持一个较高的储蓄。不过银行却人为地压低利率,想尽办法盘剥老百姓的存款,而这些储蓄又被中共引导到了它重视、却难以评估信用质量的企业和项目上。

从长期看,中国资产的投资回报率决定了股汇市。2008年以前,资产回报率还是在10%以上,而现在已经降到了个位数,表现在金融市场就是资产荒。短期看,是贸易和外汇储备的压力带来的影响。

中美贸易逼近临战状态北京举棋不定

香港经济日报网在25日的报导中,引述了北京财经圈的多种观点和分析。

其中有一种主流说法认为,虽然有主战派和主和派,但前一阶段智库的报告多有误判,对当局在决策上多少起了些不好的影响,所以现阶段(中共)最高决策层要求保持战略定力。

报导引述分析说,对于目前贸易战形势的准确判断,涉及到两个焦点问题:

一是以战止战论,要有足够清醒的头脑阻止贸易战开打,而不是不惜一切代价高喊血战论,要最大可能让中国经济受到更小一些的伤害。

另一类的分析则认定,美国对中共的战略已发生根本性转变,美国要打的不是贸易战,而是新冷战或亚冷战,面对这种变化,当局要做的不是让步的问题,也不是打硬仗的问题,而是要有一盘棋的全部布局。

除了上述两种观点,还有一种说法认为,中国要尽量避战,把大打化为小打,慎言血战,因此,建议同意王岐山出访美国,作最大的努力。

但也有持反对意见者认为,美方打的是新冷战,中国没有退步的余地,只能应战。

阿波罗网林亿综合报道

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