外国传媒报道，随着油价出现历史性“负数”，市场对通胀预期也急速降温，甚至有通缩之虞。衡量未来10年平均年度通胀水平的美国10年期损益平衡利率两周多以来，首次跌破1%。对联储局而言，这恐怕是个坏消息，因过去十年大部分时间，联储局都很难把通胀维持在2%或更高水平之上，目前可谓难上加难。
美国10年期损益平衡利率徘徊在0.95%左右，低于近一年前高位1.98%，但与上次2008至2009年金融危机期间-0.08%的低位仍有距离。回看今年3月19日加州下令4,000万居民开始居家隔离的那一天，该利率重挫至0.47%。
BMO Capital Markets策略师Ian Lyngen表示，损益平衡利率当前水平凸显出“显而易见的危险，即一旦疫情过去，通胀预期将失去长期以来的基石。我们猜测今年消费者价格的最大风险是推升通胀的雄心遭遇通缩。”
过去一个月，虽然中共病毒大流行对美国造成了灾难性的影响，但政策制定者仍暗示美国将有能力摆脱通缩。联储局副主席Richard Clarida上周表示，当局拥有避免陷入通缩的必要工具。
报道指出，过往联储局做通胀预测时往往会忽略油价短期走势，惟在全球经济前景减弱背景下，最终可能很难忽视油价的下跌。另外，美国通胀3月份急剧放缓，劳工部本月数据显示，核心消费者价格指数出现2010年以来首次按月下滑。
事实上，价格是否长期下跌，是普通的经济衰退与更加严重的经济灾难的主要区别，也是1930年代“大萧条”和日本最代“迷失几十年”背后的明显因素。正如日本大约25年以来展示给人们的，即使央行绞尽脑汁、用尽一切手段提振经济，仍可能无法消除根植在消费者和企业当中的通缩。Conning全球首席投资策略师Rich Sega表示，联储局最近购买从国债到公司债在内一系列资产，“掩盖”了美国实际的通缩压力。
包括安联投资和太平洋投资管理公司在内的一些公司正在放长线，通过购买通胀保值债券和通胀掉期合约，押注价格压力温和反弹。
华盛顿LH Meyer/Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang说：“我仍然感到乐观的是，美国经济比日本更具活力和生产力，能够从通缩的情况中恢复过来，但存在很多不确定性，而且当前情况可能比日本独自经历这种情形的时候更具挑战性。目前，我们正面临着全球通胀下降的局面，这可能是美国面临的更大的困难。”
