在股市泡沫的末端，往往伴随着许多飙股的投机热潮，股票往往涨到极端不可思议的价位，但泡沫破灭后，股价也会立即崩挫。这个现象尤以特斯拉（Tesla）和GameStop这两档飙股最为明显，其过山车式的暴涨和暴跌成了投机者的天堂。
美国电动车大厂特斯拉是去年公认最剽悍的美国科技飙股，一年间大涨7倍，今年1月8日涨到天价880美元，但两个月后的3月8日却跌到563美元，波段跌幅达36%，跌幅与涨幅同样让人咋舌。
就在许多人都以为特斯拉这档股票的涨势已经结束之际，特斯拉周二（3月9日）又突然暴涨19.64%，收报673美元，成了市场关注的焦点。
特斯拉股性虽然异常活泼，但却有长期估值过高的疑虑，目前的本益比超过1,000倍，远远高于标普指数的24倍附近，就连近年涨势犀利的亚马逊本益比虽高达73倍，也难望其项背。
长期过高的估值，在空头眼中就是巨大的泡沫和潜在获利的契机。据统计，特斯拉目前做空的股数达到3,138万股，折合市值达109亿美元，占特斯拉总发行股数的24%，成为美股放空比例最高的个股。
另一档投机飙股GameStop是一家全美最大的电玩实体店，该股是2021年迄今最剽悍的投机股，从年初的19美元附近飙涨到1月底的380美元，短短一个月间涨幅高达19倍，成为美股史上最受瞩目的轧空代表作，被称为是散户对抗做空的华尔街建制派的一大胜利。
该股在涨到380美元之后却迅速崩落，2月18日最低跌到40美元附近，波段跌幅逼近9成，散户持股者哀鸿遍野。然而，该股并未因此而一蹶不振，周二飙涨26%，收报280美元，波段涨幅又高达6倍。
与特斯拉一样，目前仍处于营运亏损的GameStop公司也是空头特别注目的公司，放空的股数占总发行股数约16%。在1月，该股的放空总市值高达120亿美元，目前约16亿美元。
特斯拉和GameStop周二的飙涨，配合比特币大涨6%，逼近55,000美元，引发近四周大跌的科技股低档扫货的买盘，纳斯达克周二上涨3.69%，创下四个月内单日最大涨幅，推动标普500指数上扬1.4%。可惜市场只有一套短线资金，投资人疯狂追逐科技股的同时，道指收盘却只能小涨0.1%。
美股自去年3月低谷大涨以来，空头屡战屡败，但近几周空头开始出现获利的转机。据金融分析公司Ortex统计，2021年迄今，空头在特斯拉赚到了42亿美元的获利，也在远程视讯软件商Zoom和苹果公司分别赚到了10亿美元以上的放空利润。
周二科技股的强力反弹，除了跌深吸引买盘的因素之外，还有其它天时地利的配合。美国10年债殖利率在近期碰触1.61%之后，最新报价已滑落到1.528%。其次，美元指数在冲到92.5以后，最新报价已滑落到92以下。这两项指标近期的上扬都是科技股或美股的反向指标，过去三周股市下跌的主因在此。
投资人目前最大的课题，应是研判周二科技股的大涨是触底的征兆？还是跌深反弹后还会续跌的“死猫跳”？由于美债和美元的上涨趋势才刚刚启动，而科技股却是大涨近一年之后的回跌，两者的多空交锋可能才刚刚开始。
