反映香港股市行情的“恒生指数”大换血，已经被中国大陆科技股主导。图为香港交易所。（余钢／大纪元）
香港主权移交25周年，香港在各范畴都出现巨大变迁。亲中媒体《南华早报》报导，在过去25年，反映香港股市行情的“恒生指数”大换血，已经被中国大陆科技股主导。现在前10只恒生指数成分股当中，7只都是中国公司。有人批评香港股市已经沦为“中国离岸金融市场”，距离全球金融中心越走越远。另一方面，受制于中美关系、中概股退市、强硬清零政策、《港区国安法》等因素，中共要达到经济目标亦有难度。
中资股占恒指三分之二比重
恒生指数在1969年推出，最初只有33间上市公司股票为成分股。今年6月13日开始，成分股由66只增至69只，新增的股票包括“中芯国际”（0981）、“中升控股”（0881）、“东方海外国际”（0316）及“中国宏桥”（1378），“瑞声科技”（2018）则被剔出。“中芯国际”、“中升控股”和“中国宏桥”都是中资股，而“东方海外国际”也被中资“中远海运控股”收购。
根据《南华早报》6月16日报导，在1997年香港主权移交之前，恒生指数具代表性的成分股包括中华电力、无线电视、国泰航空等，但如今，阿里巴巴、美团、中国海洋石油、中国移动等中资股已经在69只成分股中占据主导地位，占据了大约三分之二的比重。
另外，随着中国经济规模从1997年的9,620亿美元增长到2021年的17.8万亿美元，中资股在香港股市中的代表性也变得越来越主导。虽然中国公司仅占香港上市公司数量的53%，但在今年5月底的48亿美元香港股市市值中，中资股占据了78%市值。
沪港通后中资涌入香港
报导提到，香港在过去13年，已经7次成为股票上市的首选地。由于香港在地理位置上接近中国大陆，以及跟中国大陆的联系，吸引了全球投资者到庞大的市场寻求巨额回报。自2014年11月沪港通启动以来，中国对香港市场的影响尤其显著。2016年12月，与中国交易所的贸易联系促进了资本涌入香港股市，最初是来自上海的资本，之后是深圳。
中国建设银行旗下的“建行国际”驻香港策略师Cliff Zhao在接受《南华早报》访问时形容，恒生指数的主要目的是客观反映香港市场的多样性和最新趋势，中国资本涌入香港，是中国经济快速增长，以及越来越多中国公司在香港上市和到美国投资的结果。
恒生指数公司指数策略研究主管Gary Chiu在接受《南华早报》访问时表示，恒生指数仍被视为香港股市“最具代表性的基准”，它正在加强以提供市场的“平衡代表”。他又预告，恒生指数成分股将扩大至80只，然后再扩大至100只，但没有明确的时间表。
前10只恒指成分股中资占7只
目前，69只恒生指数成分股占据了大约60%股市市值，在过去15年间，增长了5倍多。如今前10只恒生指数成分股当中，有7只都是中资股，其余3只是“香港交易所”、“汇丰控股”和“友邦保险集团”。
《南华早报》指出，中国科技股已经主导了恒生指数成分股，取代了作为香港经济支柱的金融服务股。有人批评，香港已经沦为“中国离岸金融市场”，使香港可与纽约、伦敦相提作为全球金融中心的野心受到打击。
报导又指，在某程度上，香港市场已经感受到痛苦。由于中美贸易战、中国在香港实施《港区国安法》、在美国上市的中国企业面临退市压力，以及中国强硬清零政策等因素，使香港股市错过了全球反弹。另外，香港复制中国大陆严格的防疫政策，例如检测和隔离措施，在很大程度上将香港与世界其它地区隔开，阻碍了游客入境，商业活动放缓，将会削弱香港的竞争力。
观察近2年的“恒生科技指数”走势，发现指数由2021年2月19日的最高位10,560.97，大跌至今年3月15日的最低位3,472.42，跌幅高达67.1%。恒生科技指数于2020年7月27日推出，追踪于香港上市的30家最大型的科技公司，绝大部分都是中资科技股，包括百度、阿里巴巴集团、京东、哔哩哔哩、小米集团、中芯国际、金山软件等等。
今年5月13日，港府统计处公布今年第一季的本地生产总值预先估计数字，数字较上年同期实质下跌4.0%，终止先前连续四季的按年增长走势。港府发言人表示，香港经济在今年第一季面对巨大压力，第五波疫情和实施的防疫措施，严重打击广泛的经济活动和经济气氛。
150只在美中概股或被下市
中美博弈升温，或间接令越来越多中概股来港上市。今年5月20日，美国证券交易委员会（SEC）再公布8只中概股进入预备下市名单，包括寺库、医美国际、中国天然资源、魔线集团等，累计已有150只中概股被列入预备下市名单。
根据美国2020年通过的《外国公司问责法》，在美国上市的公司必须使用符合美国上市公司会计监管委员会（PCAOB）标准的会计事务所进行审计。不过，中共长期以国家安全为由拒绝让中国公司将底稿交给美国监管机构。连续3年被SEC认定使用不合符规格的审计报告，就会被下市。
今年4月下旬，中国证监会副主席方星海表示，中美就审计监管合作进展的谈判顺利，相信不久后能达成合作协议。有专家分析，拥有国企背景的中概股多数会选择下市，而科技企业则先到香港上市，等待日后中美谈判状况。
6月15日，财政司司长陈茂波在接受《经济日报》专访时表示，目前正极力向中国政府争取，容许在港上市中概股纳入港股通，以增加诱因吸引中概股回流香港上市，提升香港金融竞争力。
日前，瑞银在5月24日公布最新报告，指在高度不确定性的情况下，将中国全年GDP增长预期从4.2%下调至3%，摩根大通5月23日则从4.3%下调至3.7%。中共期望的全年5.5%左右增长目标，恐成泡影。
