大基金成立以来，在投资上可以说是成功的，在市场主体无法竞争的情况，不断的低价入股和高价减持，大概任何一个基金经理都会做。但回看大基金投资的公司，因为大基金的投资而突破了什么技术，打破了什么卡脖子的东西，我们似乎没明显看见，从这个角度看，大基金算不上成功。
从大基金的出资看，主要是财政部以及大国企，从投资方向看，从IDM到设计，什么都投。
大家都知道，半导体芯片是一个巨大投资的市场，其最高端为芯片制造，最基础为芯片设计。但大基金并没有推动芯片制造和材料的国产替代，比如气体和光刻胶等。与发达国家相比，装备、材料、IP和IDM模式是我国半导体产业的明显短板。
随便看一下大基金投资以来的企业，技术上的突破基本上记不起来，能够记起来的只有在资本市场某个公司大基金又投资了，某个公司大基金减持了，换一句话说，大基金似乎只是一个炒股的，引起资本市场波动的工具。
所以，这里也要明确大基金究竟是干什么的，是炒股的还是投资国家基础研究的。
更麻烦的是大基金的示范效应，大基金可以这样做，那么行业内外的有钱的公司都可以这样做，所以，大家可以看到，最近2年来，芯片半导体领域有了中芯系、华为系，甚至以前专投牙刷床垫的雷军和联想系也闻到了味道，反正什么公司都投，最后上市套现就是了。
比较明显的，比如小米学大基金在几乎所有的半导体领域蜻蜓点水似的投资，但对于需要突破核心技术需要大量资金的半导体领域，这些投资是没多大效果的。
最近一段时间，中芯国际很多台干离职，说明一个情况：在美国的制裁之下，中国突破先进制程是非常困难的事情。中国芯片大量依靠进口的事实并未改变。2021年，全球半导体产值为5585亿美元。根据我国海关的信息，我国进口了4000亿美元的芯片，约占2/3。去掉一些重复计算，有数据认为，中国每年要进口全球1/3的芯片。
最近几年，在半导体热之下，有一些设备和材料开始可以国产替代，但现在的情况下，即使成熟制程的企业也不可能广泛使用国产替代。大基金的投资也没办法推动这些材料和设备的国产替代。
大基金不能以商业化为目的，更不能以炒股和平稳股票市场为目的，而小米为代表的下游企业，必须缴纳国产化芯片税，否则，中国的半导体芯片永远只能是这样。
喧嚣过后，一地鸡毛
由于华为屡次遭断供，因而激发了全中国上下的研发热情和爱国热情。目前手机厂商、互联网巨头、创业者、家电厂商等一窝蜂的涌入芯片的研发，但各家底子到底有多厚，积累有多深呢，很难说。
从2020年到现在，国内新成立的微电子公司有几万家，90%的公司在蹭热度，根本没有做芯片的设计、制造或者封测。剩下的10%里，9%在拉投资，拿补贴，剩下1%真正做事的。
因为中国的市场太大了，当一个项目十分火热的时候，人人都想进来分一块蛋糕。但是这个蛋糕好不好吃，能不能做出来暂且不说，参与的人多了，杂音就会变得很多，甚至有的纯粹蹭热度，进来刷存在感，不懂也要做。
再加上我国对于做半导体行业的公司大力支持，最高可达十年免息，政府也预计投入1.4万亿用于半导体行业发展。大投入大利益面前，一些不道德的公司也会在这时候混进来。
对于资本市场来说，好项目难找，芯片产业则裹挟了许多国民爱国情感在里面，这个方向更容易找到融资并引发关注，背后透露出来的是急功近利的产业氛围。
几年前，中国掀起一场大造芯片的大跃进高潮，不管是不是科技企业，都来参乎这充满为国争光的行业，这些企业有的是打铁的，有的是烧锅炉的，还有一点科技含量没有的广告公司，那场面真是口号开阵，锣鼓喧天，红旗招展，鞭炮齐鸣。当时谁要是对此有半点质疑，都会招来一片负能量甚至是不爱国的骂声，现如今这些造芯片的都怎样了？
一个民族，连点自尊、自强、自爱、自律、自责、自省都丢失了，别人更是批评不得，把批评叫做“妄议”，怎么可能会造出芯片来？
号称投资1280亿元的武汉弘芯，从高层决定遣散全体员工，到要求员工在2月28日前提出离职申请，在3月5日下班前完成手续办理。3月5日这可是学习雷锋纪念日，就这样把人给打发了，多么讽刺！
武汉弘芯创始人，在项目成立前期，四处游说，画大饼，吹大牛，要投资1280亿元，用于14nm，7nm建造，将来产值每年达到600亿元，员工将达到50000人。为此还从台积电挖来专家蒋尚义，可是在牛年到来之后，终于把牛皮吹爆了，不得不露出原形。
虽然芯片自主可控是确定性的中长期趋势，从高端芯片自主可控层面来看，目前在国内还难觅能担此大任的上市公司与高质量的产业链集群。我国的芯片产业在制造和材料等核心环节与国外差距还非常大。数据显示，我国集成电路产业90%以上的需求依赖进口，每年进口金额达到2000多亿美元。
行业本来就沉疴已久，如果直接灌入猛药可能会适得其反。近两年赶着政策新建的各种芯片厂来说，多少人是真心想做实业呢？事实上，现在就已经有大面积的芯片厂已经停产了，资本家早已卷款跑路，这些项目往往都是没有技术含量的重复性项目。
国内投资集成电路产业的热情不断高涨，一些没经验、没技术、没人才的‘三无’企业投身集成电路行业，个别地方对集成电路发展的规律认识不够，盲目上项目，低水平重复建设风险显现，甚至有个别项目建设停滞、厂房空置，造成资源浪费。
从上海“汉芯一号”，到武汉弘芯，还有许多其他的什么“芯”，离开科技头脑的真心，只能剩下一片骗钱骗情怀的黑心。
在中国人眼里，只要是砸钱能解决的事，那都不叫事。问题是有些东西不是用钱就能买来的，没有对科学的敬畏，没有对科学家的尊重，怎么可能会造出芯片来？只能会制造出一拨又一拨新骗子而已。
没播科技的种子，却盼科技花开，天下哪有这样的道理？科学是老老实实的事情，来不得半点虚假。没有思想的光辉，怎能带来发明创造的光芒？
冰火两重天：国产替代还是替代国产
我们疯狂造芯了几年，看看当下的行业国内外现状：
一边是国内设计公司砍单，去年国内设计企业还在愁产能不足，最近却砍单成风，下调预测，不仅小企业日子不好过，即便上市公司、销售额10亿元以上的大企业也愁眉不展。
另一边则是国际设计公司高调加单，抢产能之风甚至盛于去年，AMD季度报告称必须向台积电、格罗方德等供应商支付总计65亿美元预付款，高通、NVIDIA等巨头也拿出巨资提前锁定产能。
与此同时，国际代工厂全面上调代工价格，台积电部分客户已收到了涨价通知，涨幅6%，而去年8月台积电刚上调了价格；而国内代工企业的部分工艺的产能出现闲置。同一个世界，冰火两重天。
这一冷一热形成鲜明对比。国际企业欣欣向荣，而国内低水平重复竞争，陷入了“低端陷阱”。全世界的半导体市场像一个橄榄球，低端少、中端大、高端少。而中国的供给更像是一个金字塔，有大量的低端、一点点中端、几乎没有高端。从低端到中端和高端，有非常难逾越的屏障，这是中国3000亿的落差所在，而这巨型屏障不是缺钱造成的。
大家多在低门槛的消费电子领域逐底竞争。我砍膝盖，他剁脚脖子。打着国产替代的旗号，玩着“替代国产”的游戏。
嘴里说着张江的芯片大业，心里念的却是陆家嘴的上市经。
写在最后：全新的基金国家队
回到我们开头提到的行业大地震，多位大基金相关人士被调查的消息引发业内高度关注，尤其是对于未来中国芯片行业的投资，可能产生一石激起千层浪的效应。
芯片反腐”或就此拉开序幕，这也说明了目前国家对半导体产业的推动，可能有一些阶段性的变化，管理越来越严格了。
A股半导体一直以来最大空头就是大基金，自2019年以来几乎是“顶格”+“清仓式”减持，而且减持不走大宗，直接二级市场卖，严重拉低了半导体板块的估值。
现在大基金领导相继被查估计只是芯反腐的开始，大基金如何定位？是VC早期投资？还是PE中晚期投资？还是二级市场炒股票？需要重新定位。
面对美国举国之力重回半导体的芯片法案通过，但中国半导体还没有一只称得上专业的芯片制造队伍。
