在去年底取消严格的防疫限制措施后，中央正试图推动经济增长，但这个如意算盘正面临人民消极抵制：中国民众去年减少了举债、增加了储蓄，这种“积谷防饥”的审慎心态，背后反映的，是内地居民经历三年疫情封控及随后灾难式全国感染，已对政府不再信任，面对不明朗宁愿增加储蓄减少消费，而这对一直强调靠内地通关重启经济的香港，这条“复常之路”恐怕并非官员想得这么容易。
据人行数据，2022年中国累计新增居民贷款3.8万亿元（人民币，下同），同比下挫逾一半，并创下自2014年以来最低累计新增量。这种大幅下滑的主要原因是，住房销售下降，进而导致对新房贷的需求减弱。另外，在中国城市的封控实施期间，日常消费支出受到了冲击，削弱了短期借款的需求。
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与此同时，人们转而积存现金，推动2022年中国累计新增居民存款增至17.84万亿元，创新高，并较2021年同比增加了八成，同时定期存款明显多增，近八成是不可随意提取使用的定期存款。由于在大陆基本没甚么有吸引力的投资选项——特别是楼市仍然一潭死水——一些业主将手头多馀的资金提前向银行还了房贷，令全国出现“还贷潮”。若把17.8万亿元除以中国约10亿成年人口，相当于每人银行户口进账约1.7万元。
当然，“弹药”储起可以留作解封之后才进行“报复式消费”，不幸的是，初步迹象显示，纵使零售支出和旅行活动开始反弹，看电影和外出用餐方面的支出有所增加，不过经济学家们称，由于经济不确定性依然存在，买楼等大额支出活动将需要更长时间才能恢复。储蓄增加、贷款利率下降可能反映出消费者缺乏信心，这可能会继续抑制消费。
由人行公布一月的金融数据，备受关注的一月份存款却是不减反增，单月增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。其中，住户存款增加6.2万亿元，创下单月新高，创历史同期新高，同比多增7,900亿元，反映的是大量资金仍然留在银行帐户，“报复式消费”未有出现，居民宁愿“储多个钱”无心消费。
与此同时，纵使一月内地新增人民币贷款达到4.9万亿元，创历史纪录，但当中居民部门贷款的增幅，同比反而少增了5,800亿元，其中中长期贷款亦同比少增约5,200亿元。专家指出，1月企业信贷需求大幅回升，但仍对冲不了居民部门资产负债表的紧缩效应，反映微观主体信心仍然不足。
三年的疫情封控，特别是在过去的一年，经历上海大规模封城以至随后无秩序式解封，据《纽约时报》引述四个学术研究，在过去两个月，全中国因为染疫死亡人数高达100至150万，比官方数据多18倍。政治和社会的高度不稳，令个人和企业的信心大幅下降，当人们对未来感到不确定时，他们的第一反应是存钱。
有经济师更加指出，从疫情中恢复过来的这一代中国人，可能与从美国三十年代大萧条中走出来的一代美国人有相似之处，这些人的储蓄意愿可能会长期转变。
人行去年年底的一项调查显示，近一半受访者对自己工作前景感到不确定，同时接近四分之一的人称收入已减少。该调查覆盖了全国50个城市的2万名储户，约62%的受访者选择储蓄，仅23%的人选择消费，只有约六分之一的人打算增加投资。2019年的一项类似调查中，约45%的人计划增加储蓄。
这种缺乏安全感、留积蓄傍身心态，反过来可能导致国内生产总值（GDP）增长弱于许多经济学家的预期。大多数经济学家预测，今年中国经济将增长5%或更多，一些大行更乐观认为，中国经济将增长5.5%以上。但如果中国第一、二季度的消费增长逊于预期，一些经济学家可能不得不重新考虑他们的预测。
显然当局明白这种“留钱傍身”的存钱心态，不利经济发展，因此千方百计希望提振消费信心，甚至以“恶意储蓄”来形容居民的存钱行为，与去年地方政府说有钱人“恶意不买房”可说有异曲同工之妙。
内地经济学家估算，内地居民去年储蓄率高达36%，较2013至2019年平均数字高出5个百分点，意味人们每100元税后收入会储起36元。作为比较，欧美储蓄率分别为18%及26%、全球平均储蓄率约27%。中国人向来出名“爱储钱”，去年储蓄率进一步飙升，可解释说是内地民众去年因疫情“有钱无处使”，惟防疫政策松绑后，他们依然不愿消费，很大程度因为对前景缺乏信心，例如担忧“饭碗”不稳，万一失业亦缺乏福利安全网救助，故宁愿“储多个钱”以备不时之需。
必须要指出，香港经济高度依赖内地经济复苏，特别是去年四个季度均经历深度衰退，近日政府高调宣传与内地全面恢复通关，特区政府予以厚望希望能重演2003年沙士后启动自由行的“盛宴”。
虽然全面通关过境人数大增，不过连日由商界及中小企均反映，通关后最受惠只是药房化妆品店等小店，昔日人流最旺的尖沙咀铜锣湾名店，均未见踊跃人流，连铜锣湾大地主希慎亦承认，农历年后商场人流虽有明显增长，但未见销售大升或反弹至2018年疫前水平。
通关后楼市亦不似预期有大量资金涌入，反映新春长假当周的中原城市领先指数按周仍然下跌，并结束连续两周升势。如前所述，内地居民宁愿留钱傍身，又怎会花巨资来香港置业？
最近香港楼巿出现小阳春，主要是巿场憧憬会有大批内地人到香港买楼，以至不少本地人率先入巿，不过，据了解北水暂仍未见身影，况且北水要买香港楼，要付高达三成的辣税，或许这正解释了尽管二手楼市成交虽有改善，可是卖地情况却是另一幅光景，接连有三幅地皮或项目流标，包括赤柱豪宅地皮、市建局观塘重建项目，以及港铁小蚝湾项目，这正是反映了敏感度更高的发展商如何看待后市以至经济前景。
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