图为中国股市示意图。( STR/AFP via Getty Images)
1月22日，中国A股沪指再次跌破2800点关口，而亚太其它地区股市都在上涨。对大陆股市大幅下跌的原因众说纷纭。
中国大微高级统计师、经济学家、曾任长江大学经济学院外聘教授的“火星宏观”23日撰文分析称，他认为股市下行的原因，是因为股市是经济的晴雨表。
以下是《周一A股为何任性砸盘？》一文，文章内容略有删减。
内容提要：
1月22日，亚太股市普涨，但沪指再次跌破2800点，收于2756.34点，跌2.68%，创下2022年3月24日以来的新低。
汇率下行是A股杀跌的主要原因吗？外资砸盘是A股大跌的主要原因吗？雪球股指期货是大A下行的主要推手吗？股市下跌是股民们为了看胡锡进跳楼吗？
都不是！股市下行的原因，是因为股市就是经济的晴雨表。
中国南方很多地方大雪纷飞，很多年未见可以堆积在地上十几厘米不融化的大雪了。
大A也是大雪纷飞，更是寒气逼人。
上证指数于1月18日上午从开盘2822.67点跌破2800点整数关口，创下2760.98点新低后，吓傻一众股民，但上午虚晃一枪，下午便迅速回拉，最后以比17日上涨0.43%到2845.78点收盘，全天振幅达到88.28点。
好景不长，该来的终究未能躲过。
上周四的虚晃一枪，四天后的今天就给晃实在了，实在得不是柔弱的雪花枪，是雪水融成冰的堪比钢铁的冰枪。
1月22日，周一，一个南方大雪纷飞的日子。上证指数以2828.32点低开3.96点，一路不容置疑地下跌，最低跌至2735.37点，最后收于2756.34点，跌2.68%。盘中最低点比上周四的2760.98还低25.61点，0.9%。
2756.34点创下2022年3月24日以来的新低。
周一A股可以用全军覆没来形容。5184多家股票下跌，7家持平，仅147家上涨。深证成指下跌3.5%，收于8479.55点；创业板下跌2.83%，收于1666.88点；沪深300下跌1.56%，收于3218.9点。沪深两市两市成交7941亿，比上一日增加1275亿，放大了19.1%。
上一次沪指的最低是2646.8点，因为武汉爆发疫情全城封城，上证指数从2020年最高点，3月5日的3074.25点快速下跌，至3月19日下跌到最低的2646.8点，14天下跌13.9%。
至于外围股市是否都如大A一样下砸，大家看看骑牛研究所整理的今天的亚太股市表现情况。
为什么证监会上周末“九连炮”发出资本市场治标加治本的举措，但是今天市场依然不给面子，任性地杀了个回马枪？
市场上一般的解释是，最近人民币汇率下行，最近外资砸盘，最近雪球股指期货问题。
首先，汇率下行是A股杀跌的主要原因吗？
进入新年以来，人民币汇率开启了小幅下行模式。所以上周四沪股破2800点位后，不少人认为人民币汇率下跌，是股市破位下行的主要原因。
的确，人民币兑美元，从去年底的7.0978，一路下跌到1月16日的7.1782，半个月下跌了1.1%。同期上证指数下跌4.7%；但17号之后人民币汇率下跌甚微，22日美元兑人民币为7.2，仅比17日的7.1965下跌0.05%，上证却下跌了2.7%。
更何况，人民币去年11-12月因为企业大量结汇而升值，来年1月份集中结汇结束，外汇卖盘急速减少，人民币下跌，这是我国因为外汇管制所形成的独特的季节性规律。往年哪一年在元月份因汇率下行推动股市下跌了呢？
2022年底，人民币兑美元从6.8972一路下跌到2023年1月20日（之后中国新年假期）的6.7955，下跌了1.5%，比今年元月上中旬跌幅更大，但上证指数从2022年底的3089.26点上涨到2023年1月20日的3264.81点，反而上涨了5.7%。
看来，汇率压根与大A下跌无关，怎么能把汇率作为罪魁祸首呢？
其次，外资砸盘是A股大跌的主要原因吗？
国内的股评家有个非常非常不好的习惯，但凡股市下跌，就喜欢甩锅境外势力，动不动拿外资，北向资金做挡箭牌。
1月17日上证指数跌破2800点，很多股评人士说，北向资金净卖出130.57亿元，创2022年10月来单日卖出新高。北向资金砸盘，是当天跌破2800点的主要原因之一。
好家伙，22日上证指数跌得更为猛烈，但北向资金竟然净买入10.47亿元。北向资金净买入，你还能甩锅北向资金吗？
百把亿的北向资金买入或卖出，仅占A股平均日成交额的百分之一，难不成北向资金拥有VIP放大杠杆的功能，能够用1%的杠杆左右本地99%的资金？我不明白我们大A的股民怎么会相信1%的北向资金具有如此大的动能。
从外汇管理局代客涉外收付表来看，虽然2023年全年证券市场外来投资净流出172亿美元，但比2022年的净流出1918亿美元少多了。关键是四季度的外资净流入额还是同比增加的，其中12月份同比增加了9.3%。
因此，外资砸盘其实也是子虚乌有，股民们囿于认知能力，未能找到股票下跌的真实原因，就找个最能引起共鸣的假想敌—-外资来泄愤而已。
第三、雪球股指期货是大A下行的主要推手吗？
最近不少人将股市下行的矛头指向雪球的中证500和中证1000指数期货。认为该类雪球产品在到期日前可能爆仓，导致了市场大跌。其逻辑是如果依然有很多这样濒临爆仓的仓位存在，那么市场很有可能会继续对其进行打压，以便后期拿到廉价筹码。于是形成做空的动能。
但这个逻辑忽略了四点：
一是市场有做空，就有做多，多空不可能携手做空或做多；
二是雪球产品并非这个月才存在，之前为何没有出现类似的行情？
三是成熟的证券市场，指数期货众多。以美国为例，全球最大的做空力量就在华尔街，美国的股票市场为何在持续上涨？
四是信达证券金工团队表示，平均每100点跌幅大约导致100亿元左右的中证500雪球和130亿元的中证1000雪球产品敲入。1月22日的跌幅只有72个点，最多也只有230亿的雪球产品敲入，仅占当天沪深成交额的2.9%。
第四、股市下跌是股民们为了看胡锡进跳楼吗？
有人说，2023年12月，胡锡进在某论坛上接受采访说：股市跌到2800点或者亏剩5万，我跳楼。大A快速下跌，就是股民齐心协力为了在春节前看到胡锡进跳楼。
还有人说，股市下跌的最大推手是周带鱼和胡锡进。因为周小平说了股市下跌比上涨更好，胡锡进说了上证指数跌到2800还要加仓。前者是政协委员，后者是官媒前主编，股市被他俩操纵了。
我想，这纯属调侃，股民的脱口秀。这两个人关于股市的言论，当然是胡说八道，但这两货色又有什么能耐操纵A股呢？
第五，股市下行的原因，是因为股市就是经济的晴雨表。
股价是对未来的定价。股市的涨跌，反映着经济的发展趋势和企业的未来收益。当股民对未来的经济预期看淡，或者上市公司的财报让股民们看到了其股价必须下调的信号，这，才成为股市最近不太听招呼的原因。
如果有人说，出了那么多政策，你们为什么不能看多呢？不要问股民，要问这些政策管用吗？这些政策去年、前年是不是都出现过？大家看着似曾相识但燕无影的政策，又该如何看多呢？
两年的货币宽松，流通中的货币M2和社会融资每年都以两位数增长，但物价和资产价格不仅没有跟涨反而下跌，事实证明这些政策药不对症。
我们能不能启动第二次改革开放呢？我敢说，在目前的内忧外患的环境中，这是唯一能够鼓舞大家信心、引导看多预期的措施了。
