在官方发出支持信号后，中国A股连续第六个交易日下跌，是自2019年1月下旬以来从未见过的水平。自2021年初达到峰值以来，中国内地和香港股市市值已蒸发约7万亿美元，原因是房地产市场长期低迷、经济数据疲弱以及与美国的紧张关系令投资者感到不安。
在最新的支持承诺没有提供有关当局将如何遏制股市暴跌的细节后，股东面临的追加保证金通知和被迫平仓正成为一个关键风险。中盘股和小盘股正面临巨大的抛售压力，因为一些投资者一直在押注国家队会更多地支持大盘股。自2015年以来，习近平的金融步兵们可能已经出击过几次，但我们有充分的理由相信，这次国家队不会再像以前那样有效了。
原因之一是小型股领跌。代表性的中证1000指数今年已下跌27%，远远跑输蓝筹股指数。这一现象与美国的情况如出一辙。在美国，由于投资者降低了对美联储降息的预期，由中小型公司组成的罗素2000指数落后于标准普尔指数。这些企业对商业周期更为敏感，往往会因借贷成本飙升而受到不成比例的伤害。这两个国家的交易员只是在用小盘股表达他们的观点。
当然，中国人更悲观。
不幸的是，从国家队的战绩来看，他们并没有做好准备，也没有能力阻止小盘股的损失。过去，他们大多通过ETF基金买入国有银行的蓝筹股指数。事实上，今年我们又看到了同样的一幕，上证50ETF、沪深300指数ETF的交易量均超预期，显示出国家队的存在。事实上，近期流入这些被动型基金的资金，似乎是自2015年溃败以来最多的一次。
同样不祥的是，这些巨大的努力付诸东流。中国股市继续一蹶不振。中央政府是否愿意动用自己资产负债表，来支持私营部门的股权融资渠道，这是一个必须由最高层解决的政治问题。
众所周知，习近平不会被金融市场的起伏所左右。但也许他可以把中证1000指数作为一个晴雨表，来衡量国民对他处理经济问题的看法。
目前，这一指标正闪烁着强烈的衰退信号。
社交平台上X，时评人士和财经人士纷纷对中国股市发表观点。
蔡慎坤：中国股市以摧枯拉朽的方式在洗劫所有的中产，认识一对财务自由的夫妻，原本可以躺平了，去年不听劝阻，认为3000点是政策大底，毅然决然把所有资金押注股市，还融了一部分资金，现在好了，所有的美梦化为泡影，想躺平也躺不平了，只有沮丧和绝望，这个年都过不下去了！去年被胡锡进忽悠进股市的人，都成了这个新时代的陪葬品。中国股市的底部远未到来，面对罕见的股灾，只望一个不在乎经济的政权来救市，纯粹是愚弄戏耍自己。
老蛮：现在已经确认，从昨天（5日）中午开始，中共证监会已经开始严厉的全面限制机构卖出了。前两个月还只是批份额，允许你今天卖多少他今天卖多少，现在干脆一刀切，把机构操作面板上的“卖出”键功能撤销了，点卖出无效。
就这种事的荒谬程度，已经无法用语言描述了。甚至都不能用“掩耳盗铃”来形容这件事了。机构卖出，是机构机构自己想卖出吗？机构的钱又不是自己的钱。现在全国资金大搬家，所有的流动性都被政府债吸空了，原本投给机构炒股的钱也在搬家，各路金主都在赎回资金，转身去投政府债。
甚至绝大多数的资金搬家都是政府强制的，稍微有点规模的金主都被规定了政府债购买量的政治性义务，这事就发生在去年10月底，虽然这属于财政系统和央行层面的事，跟你证监会没啥关系，但是你证监会能假装不知道吗？
金主一定要赎回，机构又不能卖出，怎么办呢？机构直接向金主违约吗？那全中国的金融秩序，不就崩盘了吗？这哪里是指数崩盘，这是秩序崩盘！人心崩盘！整个社会秩序全面坍塌的第一步！
真好，又见证历史了。
包叔：股灾级暴跌，堪比16年熔断。千股跌停，两次！基金巨额赎回+被动清盘，基民不玩了，彻底不玩了。基金只能优先把小票抛出，否则后边没有流动性，想走都走不了。加上雪球爆仓、融资盘爆仓。造成千股跌停惨状，而且是两次，下跌中位数-8%。
国家队又出动了，不过即便如此也不足以对冲抛压，只要国家队的单子一停，市场立刻倒头向下。粗略估计，1月18日国家队大规模下场救市以来，已经动用资金超过2000亿了。但是，在没有类似平准基金的制度性安排出来之前，资金都是临时筹措，没有解决长期资金问题，国家队没有无限量弹药供应。现在是一天哭一天的，舆论压力大就安排一下，舆论压力不大就算了。市场没有预期，也无法定价。
不知道今天又有多少人财富归零。雪崩时，没有一片雪花是无辜的。如果没有更加深入的改革，靠一些非市场化因素勉力维持，所有的经济成果和财富都是昙花一现，潮水退去，一切归零。
昆仑：现在全中国，唯一不听党话的，就是股市，而且是非常不听话。
这很不好，也很危险…
