冰岛由天堂落地狱

在短短一周内，冰岛从全球最富有国家（国民所得高居全球第四）掉到濒临破产边缘，谁也没料到这个人口只有32万的寡民小国，竟是这次信贷危机中第一个阵亡的国家，从「小国崛起」的样板国家变成负面教材，难怪冰岛总理哈德（Geir Haarde）建议国人重拾老本行，当个快乐的渔夫。

其实冰岛致富不过是这20、30年的事，在20世纪以前，冰岛的经济活动仅限于农业和渔业，是欧洲最穷和最晚工业化的国家之一。冰岛1985年才有股市，最大银行kaupthing于1982年成立时只是一家小券商，在1990年代冰岛金融自由化后，积极向海外扩张，不仅买下其他欧洲国家的金融机构，甚至扩展到杜拜和卡达。

1990年代是冰岛致富的关键年代，政府推行产业多样化，大力发展电脑软体、生物科技、食品、零售、金融、观光和服务业。银行以高利率吸引海外存款，再以低利率贷款给野心勃勃的新一代企业家，造就了全球第四大生物制药公司Actavis。零售王国Baugur集团原本只是冰岛一家折价商店，如今已是著名的国际集团，买下多家英国名牌店，今年初还大买纽约沙克斯第五大道百货公司股票，传出有意收购这家高档百货公司。

在银行和企业生意愈做愈大后，冰岛上市公司股价在2002年到2006年间暴增7倍，冰岛家庭财富在5年内增加45%。冰岛人开始贷款购屋、买车、买各种新式电子产品和股票，并享受刷卡乐趣，陷入美国式的高借贷和高消费陷阱。

冰岛人的金钱游戏令人咋舌。投资人发现一种可以赚取暴利的利差交易（carry trade），他们向低利率国家，像是零利率的日本借钱，再把钱投资在高利率的国家，像是利率维持在11.5%的冰岛，赚取利差，这也是这几年避险基金最爱用的操作方式之一。但热钱一旦撤出，冰岛就尝到苦果。

冰岛的快速致富建立在过去几年的全球信用扩张上，如今全球信用紧缩，爆发信贷危机，冰岛首当其冲，过去8年累积的财富一夕蒸发，落到破产下场。

这个居民快乐指数排名全球第三的国家在9月底从天堂掉到地狱。仰赖海外大额资金的冰岛银行因资金市场冻结，终于撑不住庞大外债而面临倒闭。冰岛的国内生产毛额（GDP）仅140亿欧元，三大银行的债务竟超过1000亿欧元。英国甚至动用反恐法冻结冰岛银行的资产。冰岛政府将三大银行收归国有，引发股市暴跌、币值剧贬，物价飞涨，央行外汇准备不足，国家濒临破产。

现在冰岛人民的痛苦指数急剧升高。他们被告知，每个人都身负几百万欧元债务，但不知债主是谁。

讽刺的是，冰岛总统葛林森（Olafur Ragnar Grimsson）14日受邀出席联合国的「小国崛起」（Small States-Emerging Powers）研讨会，他日前因国家面临破产，心脏病发开刀住院，因此不能亲自出席。不过他仍以录影带发表演说，并信心满满地说：「小国富有弹性，社会合作网路紧密，复苏的速度将跌破世人眼镜。」