中国经济增速放缓至18个月以来的最低水平，这给中国领导层带来压力，他们或许不得不允许人民币贬值来帮助陷入困境的出口商，并提振经济增长，而这可能会使中国和美国在贸易和外汇政策上出现争端。
在中国公布令人失望的增长数据几小时之前，美国还就人民币汇率近期走势猛烈抨击中国，称人民币下跌情况前所未见，并呼吁中共政府加大定期披露对汇市干预情况的力度。
美国财政部周二发布半年度外汇报告称，如果近期人民币的下跌暗示中共政府打算放弃人民币汇率市场化的政策，则将会引起美方尤为严重的关切。
这一报告未给中国贴上汇率操纵国的标签。过去20年来，美国政府一直避免做出这一举动。但这一警告代表着奥巴马政府做出的最新一次努力，试图敦促中国官员在国内经济增长放缓的情况下也不要违背已经做出的汇率承诺。
中国第一季度国内生产总值(GDP)较上年同期增长7.4%，增幅低于2013年第四季度的7.7%，也略低于中共领导人设定的7.5%左右的2014年经济增长目标。
2009年全球金融危机爆发以来，中国只在截至2012年9月30日的那个季度没能达到年度经济增长目标，当时政府因此大规模放宽了信贷限制，希望以此刺激经济增长。
然而7.4%的增长速度略高于经济学家的预期，因此中共政府可能会觉得不太需要阻止人民币上涨的步伐。许多分析师预计政府将在今年晚些时候再次允许人民币升值。
人民币从2月17日开始下跌，从那时起到目前，人民币兑美元已累计下跌2.5%。
围绕人民币兑美元汇率的一个主要争论点是，近年来有所升值的人民币是否已经涨至应有的水平，还是说像美国认为的那样有进一步升值的空间。
美国的制造商抱怨说，中国人为压低人民币汇率的做法使得中国在贸易往来中占得有利地位。近月来，美国议员支持有关针对海外汇率操纵行为的立法，要求奥巴马(Obama)政府把汇率条款也纳入贸易谈判内容。
人民币近期贬值前，中共政府引导人民币升值已有数年时间。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)中国经济问题专家拉迪(Nicholas Lardy)说，今年人民币走势发生的变化“相当不同寻常”。
美国政府此前一直在宣传它说服中国允许人民币升值的努力，并希望确保中国并没有忽视人民币近期表现出来的疲软走势。中国官员已经表示，人民币的这一走软是暂时，旨在终止热钱投机人民币走强。
投资和消费这两个推动经济增长的主要因素势头减弱，是经济季度增速放缓的原因。
中国周三公布的其他一些数据也表明经济状况持续疲软。中国国家统计局公布，3月份工业增加值增长8.8%，增幅低于分析师预期的9.0%。1月和2月工业增加值同比增长了8.6%。这两个月的数字合并公布是为了降低农历新年假期造成的影响。
本月早些时候公布的采购经理人指数也表现出一定程度的疲软。该数据是另一个衡量制造业健康状况的指标。
涵盖机械、土地和建筑的固定资产投资第一季度同比增长17.6%，1月和2月同比增幅为17.9%。分析师将原因部分归于住房市场出现的问题。
与此同时，3月份零售额同比增长12.2%，与普遍预期一致，同时略高于11.8%的1-2月同比增幅。去年为打击腐败而开展的反奢侈浪费行动继续在抑制支出，但政府对电子商务的温和支撑可能会促使消费者打开钱包。
人民币走强给中国经济增长带来了不同的影响。一方面，人民币升值导致以美元计价的中国出口商品变得更贵，让中国制造商失去了优势。但另一方面，人民币升值让以人民币计价的进口商品变得更便宜，可以在一定程度上提振消费者支出。同时，这也有助于中国的经济结构调整，在降低对出口依赖的同时加大对国内消费的依赖。
在过去的几年，中国官员倾向于把短期增长担忧置于中长期结构调整之上。
中国严格控制着人民币的币值，并利用庞大的外汇储备买进或卖出人民币以引导其走向。第一季度，中国外汇储备增加1,290亿美元，至3.95万亿美元的历史高点。分析师们称，外汇储备的增长反映出了中国央行为压低人民币兑美元汇率对市场进行的干预。
投资公司TCW Group分析师、前美国财政部官员David Loevinger表示，美国方面的抱怨对中国产生的影响可能有限。中国目前首要的关注点是增长。中国的高官们认为，除非他们能让GDP增速保持在某一水平(7%-7.5%之间的一个水平)之上，否则失业率可能会升至无法接受的水平。他说，考虑到过去几年人民币在升值，而且中国的经常项目(衡量中国贸易和资金流动的一个广义指标)也得到了调整，中国会越来越把美方的抱怨当做耳边风。
不过，今年美国或许可以借题发挥的一个机会是，中国将于11月份举办亚太经济合作组织(Asia-Pacific Economic Cooperation,简称APEC)论坛。中共政府向来很重视类似的活动，努力消除可能给活动带来不利影响的分歧，分歧可能包括各方围绕汇率和贸易政策的争执。一些国外和国内的官员正在游说北京，让自由贸易成为今年APEC会议的中心议题。
最新的这份外汇报告凸显出，随着全球经济进入缓慢复苏的第五个年头，主要经济体之间的摩擦仍然存在。新兴经济体曾抱怨称，美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称：美联储)的债券购买计划令美元承压并导致大量资金流入新兴市场。
随着美国经济增长逐步加快，美联储正收缩宽松货币政策，而这引发了来自其他国家的更多抱怨。
康奈尔大学(Cornell University)经济学家、曾担任国际货币基金组织(International Monetary Fund)中国部门负责人的普拉萨德(Eswar Prasad)表示，上述报告中的强硬措辞反映出主要发达国家和新兴市场经济体之间在汇率方面的紧张关系加剧。他称，美国已开始收缩定量宽松举措，但包括中国和日本在内的其他国家继续依赖货币政策和本币贬值来支撑短期增长。
报告称，加大对外汇市场干预操作的披露力度，能帮助提升货币政策框架的公信力，并加大汇率和金融市场的透明度。
在欧元区面临增长放缓以及持续通缩风险之际，该报告维持了对一些欧洲政策的批评。美国财政部在六个月前的报告中曾使用异常严厉的措辞指责德国的经济政策，并指出德国国内需求增长乏力拖累了邻国及全球其他地区的经济。本月的这份报告也表达了相似的担忧，不过用词的尖锐程度有所减弱。
美国还称，与欧洲一样，日本也必须专注于提升国内需求。
日本财务省的官员们表示，他们认同美国财政部对于日本决策者所面临问题方面的看法。
一名日本政府高级官员称，首相安倍晋三(Shinzo Abe)的经济政策正是为了推动由国内需求带动的经济增长。
报告指出，韩国应减少对外汇市场的干预，只在特殊情况发生时才采取行动。韩国驻美大使馆未回应置评请求。
