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美中贸易谈判, 中国的出路在哪裡?

5月5日,川普总统发表推文宣布,从5月10日开始,将目前2000亿美元中国产品的惩罚性关税从10%提高到25%,而且会在短期内对尚未征税的另外3250亿商品加征25%的关税。川普指,和中国的贸易谈判进展太慢,他绝不接受重新谈判。

5月6日上午,川普再发推,抨击中共的贸易行为,明确表示美国不会再允许美中贸易逆差的存在。连续的两条推文,无异于一颗巨型炸弹在中共头顶上开花,震的中共不知如何回应。

原本人们以为川普的炸弹扔出后,美国股市会出现一定震盪,就像去年12月跌了20%那样。然而,週一(5月6日)的华尔街股市开盘后,几乎没有震盪,标准普尔500的波动很小,跌幅只在0.45%之内。这说明华尔街对川普总统的信心十足,这也也印证了笔者在上一篇文章中说的——贸易谈判对中方更为重要。

虽然中共对川普的推文没有任何报导,但其内部已经大乱。川普发推的当天,中国股市大跌,A股裡有上千股跌停,两市蒸发2.85万亿人民币,外资净流出81.9亿人民币。

5月6日下午,中国石油尾盘频频出现千手大单,快速拉升,股价翻红,建设银行、工商银行等大蓝筹也出现明显拉升。据《香港经济日报》分析,这是“国家队”进场对股市进行“维稳”的结果。

中共的套路

在美中贸易谈判上,中共到底打的什么牌?其实还是老套路——拖延战术。我们先来看看前几天的新闻,《纽约时报》5月2日发文说,美中贸易谈判不太可能达成川普总统要求的目标,包括中国的网络盗窃和对出口企业的补偿。5月3日,副总统彭斯在接受WNBC采访时表示:(美国)希望和中国达成贸易协定,但中国需要做出结构性调整,如果达不到美国的要求,美国还是会对中国的商品加征更多的关税。由此可见,美国的态度相当明确:希望谈成,但如果谈不成,加征关税,对美国可能会更好。

现实很残酷,中共很难跳出其惯性思维。它认为採取拖延和欺骗战术就能把美国像手裡的风筝一样随便抻,即便已经达成协议的部分也可以反悔,重新再谈。但美国不是傻子,川普的耐心也是有限的。从去年12月到现在,川普延缓提高加征关税的作法,非但没有让中共领情,反而觉得美国好欺负,对形势做出了非正常逻辑思维的误判。川普这连续两天的推文,就是对中共发出的最强烈的最后通牒:要么立即全盘接受美国的要求,进行结构性调整,开放市场;要么就不谈了。

美国301条款

如果贸易协定签不成,美国将按301条款对中国的出口商品全面加征惩罚性的关税。所谓301条款,是美国《1974年贸易法》第301条的简称,是美国保护自身贸易的主动性条款。当总统领导的贸易代表办公室认为某国政府的法律、行为等损害到美国贸易利益时,可以直接对相关国家发起调查。启动“301条款”后,美国贸易代表先进行调查,一旦确定有损害本国利益的行为时,首先会与该国政府谈判,要求对方解除对美方的损害行为,如果协商无果,就会采取报复措施,例如惩罚性关税、限制对美国的出口等。

301条款除了传统内容之外,还包含另外两个附加条款。一个是“特别301条款”,主要针对知识产权;另一个是“超级301条款”,是对贸易自由化的保护。

目前美国的作法就是对中共违反301条款的商品征收惩罚性关税。这种作法直接绕过了WTO,是相对节省时间的作法。

党逻辑必出丑

许多人对中共的作法感到疑惑,这麽明显的问题,难度真的智商低得看不出来?这绝不是智商问题,而是共产体制内的人必然这麽表现。因为任何人必须遵从这个党的意志,不管你是谁,不符合党的利益,就要被开除出局,胡耀邦、赵紫阳无不如此。

所以,中共抱著目空一切的、非正常的思维,完全误判了川普政府的决心。自认为美国也希望尽快达成贸易协定。殊不知美国主流社会的反共意识已经觉醒,民间的反共势态也日益高涨,两党一致要求对中共采取严厉制裁。民主党参议院领袖舒默5日就对川普的推文点赞说:“别退让,实力是赢下中国的唯一手段。”此外,3月份启动的“应对中国当前危险委员会”的主要成员,也对于贸易协定持否定态度,他们希望直接做空港币,尽快结束中国的共产体制。

中国外汇储备

外汇储备一直是中共对外宣传经济成功、给自己脸上贴金的一个招牌,但日前有大陆财经评论人士透露,中共宣称的3.1万亿美元的外汇储备中,除去外债、外商投资及利润等之外,能动用的流动资金只有1000亿美元。

中国四大商业银行的年度财报显示,2018年底,这几家银行的美元债务总额超过了美元资产总额,与几年前的情况形成鲜明对比。2013年,这四大银行的美元资产总额较美元负债总额高出约1,250亿美元。但现在,它们欠债权人和客户的美元数额已超过别人欠它们的美元数额,也就是说,已经出现了资不抵债的情况。不管是墨西哥金融危机,还是东南亚金融危机,基本都是从外债无法偿还开始的。

也许有人会说,中共不是有印钞机吗?是。但中共的印钞机只能印“红币”(人民币),而无法印“绿币”(美元)。但红币在国际上不流通,不好使。红币印的越多,贬值越快,坏债的压力越大。

抛售美国国债

有人说,既然中共持有1万亿美元的美国国债,能否抛售美国国债来反制美国呢?结论是“否”。中共购买美国国债完全是商业行为,是自愿的,是一个互惠互利的合作。与大多数投资相比,美国国债是最安全的。

有人还问,美国国债贬值怎么办?美国故意印钞票怎么办?美国赖帐怎么办?要回答这些问题,一个数据就足够了。中国购买美国国债的数量只佔美国国债的百分之十几。日本比中国少一点,其它国家也购买了一部分。但美国国债的最大持有者是美国国内的银行、机构和个人,占了国债总数的40%。如果美国要赖账,要故意贬值,没等其他国家反对,美国国内的债主就先不干了。所以,即便中国抛售美国国债,也不会对美国造成破坏性的影响。

中共的外债

下面再说中共的外债。据《彭博》专栏作家波丁(Christopher Balding)分析,中共的外债至少面临二大问题。一、中共62%的外债为短期外债,今年中国必须偿还1.2万亿美元的外债;二、中共的外债正快速增加,从去年以来增加了14%,如果从2017年算起,则已经增加了35%。

中国经济的关键问题在于是否有能力偿还即将到期的外债,外汇储备中的流动资金有多少。当然积累外汇储备的途径主要靠国际贸易。美国是中国的最大出口国,如果能达成贸易协定,中国还会有持续的美元入账。如果达不成,高额的关税会使贸易无法进行。先不说众多依赖出口的中小企业的前途和倒闭潮会对中国经济产生哪些影响,仅就外资企业来说,如果他们将企业从中国撤到关税低的东南亚地区,对中国经济来说绝对是雪上加霜。

还有一点也得说明,中共拿著每年6,000亿到8,000亿美元做什麽了?它并没有用在民生上,而是“大撒币”了,用于“一带一路”和圆所谓的“中国梦”去了,其目的只是为了维持中共集团的独裁统治和不敢说出口的扩张,对老百姓根本没有一点好处。比如,上次给委内瑞拉的600亿美元就打水漂了。

超发港币

目前的情况是,中共要还债,但其可使用的流动外汇却不多。怎么办?中共想到了港币,用超发港币来还债。香港作为自由贸易区,港币和美金可以自由兑换。而且香港采用联系汇率制度,港币和美金挂钩,保证港币和美元的汇率保持在7.75-7.85之间,当港币升值幅度涨破7.75上线时,香港监管机构就会卖出港元,买入美元;当港币贬值幅度跌破7.85下线时,香港监管会就卖出美元,买入港元。

香港的港币发行银行有三家:汇丰、渣打、中国银行,被称作发钞行。它们发行港币时,必须以7.80的汇率的美金存入等值的外汇基金,要存入金融管理局在外汇基金账目下,并由金融管理局发出无息负债证明之后,才可以发行港币。

那这裡哪有空子让中共鑽呢?据分析,中共的作法是,让美金多次抵押,从而达到超发的目的。

做空港币

然而冲基金大佬巴斯从2016年开始就著手准备做空港币和人民币。如果巴斯和中共干起来,就看谁的资金多,谁的多谁就是赢家。1998年,索罗斯想做空港币。当时他只有2000亿美元的资金,所以没达到目的。现在据巴斯讲,他已经调用了1万亿的资金来做空港币。香港的外汇储备是4000亿美金,可用资金为110亿美金。大陆和香港加起来可动用的美金只有1110亿。如果有人要做空港币,“国家队”肯定会来救市,到时候至少需要5000亿美金,这些钱就是动用了那些不可动用的债务,如果巴斯真的有1万亿,那最后中共一定撑不住,做空港币就会发生。即使“国家队”救市,港币最后没有被做空,但由此引发的香港股市和期货市场的动荡,也会使香港的百姓和企业遭殃。1998年爆发金融危机时,中共一直宣称救市成功,港币坚挺,但香港的老百姓在楼市和股市上却蒙受了巨大的损失。

如此分析下来,中国经济的解药在哪裡?出路只有一个,就是使中国成为真正的自由贸易区,以避免或减少对冲基金做空港币的风险。

而这样做结果就是中共完蛋,老百姓得以解脱。这也正是川普通过美中贸易协定要达到的政治诉求。这个贸易协定的签署对美国来说,政治意义大于经济利益。通过贸易谈判的方式除掉一个对全球自由社会危害最大的毒瘤,这是“不战而屈人之兵”,是上上策。受益的是中国老白姓,是中国的实体经济,是中小企业。目前高关税壁垒保护的只是权贵手中的各大利益集团。

所以,不管是否签署贸易协定,中共都是死路一条,但对于习本人来说,签协议他就能生,而且是民族功臣。对中国老百姓来说,签署贸易协定,中国经济不至于崩溃,是中美百姓双赢的举措。

结语

原定本周三刘鹤来美国进行最后一轮谈判,中方在这两天内拿出结构性调整的方案可能性不大,除非他们手里已经有方案了。而在周五之前达成协议来阻止川普加税的可能性也不大。但如果中方有诚意,也许能争取到后续谈判的机会,但这些机会不太会像之前那样在推迟加征关税下进行,而极可能在被征税25%之后,中共才认识到美国的坚定决心和不可愚弄性,才有可能主动要求达成贸易协定。

面对当前的严峻形势,中共将何去何从?习近平本人又将何去何从?

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