中共央行稳预期力不从心。
近期人民币市场汇率与中共官方公布的中间价出现连续偏离，幅度超过1%。彭博报道认为，市场对人民币的单向贬值预期正在增强，中共央行稳市场预期已经力不从心。
人民币市场汇率与中间价连续偏离
彭博8月29日报道，人民币市场汇率连续偏离中间价1%以上，这显示中共央行正面临2015年8.11汇改以来前所未有的尴尬，稳市场预期已经力不从心。
报道说，境内外人民币即期汇率本周跌破7.10元后，目前双双跌至7.17元一线，较上周末累计下跌均接近1%。
与市场汇率走势相比，中共官方公布的中间价虽然连日走弱，仍连续七天强于彭博调查的市场预测均值，其贬值幅度远不及市场汇率，这造成中间价和市场汇率之间出现显著偏离。至周四中午，即期汇率已连续4天较中间价偏弱超过1%，为2015年8.11汇改以来罕见。
彭博报道说，除最近4天连续偏离较大，在岸人民币即期日收盘成交价较当天中间价偏弱超过1%的情况，过去四年中仅有4个交易日。
周四（8月29日），人民币中间价位于7.0858元，较上周末累计仅仅下跌0.4%。
分析：人行偏强中间价不足以扭转看空预期
中间价定价强于市场预估和即期汇率，通常被视为官方引导汇率走强的信号。不久前，中共央行官员还将中间价与在岸、离岸市场汇率“三价合一”作为人民币预期稳定的证据。
上周，中共央行货币政策司司长孙国峰在记者会上说，“目前人民币对美元汇率中间价、在岸市场汇率、离岸市场汇率已经‘三价合一’，表明市场预期总体平稳。”
然而，从8月以来的价格表现来看，除了14日外，其他交易日人民币即期汇率日收盘成交价格都要弱于当日中间价，体现市场单向贬值预期正在形成。不仅是双边汇率，彭博以即期价格或中间价计算的CFETS人民币篮子指数也一再创出历史新低。
彭博报道指，面对本周与中间价渐行渐远的市场汇率，央行如果要扭转境内外即期汇率单边贬值的走势，缩窄市场价和中间价间的偏差，或需动用更为强力的手段。
周四（8月29日），瑞穗银行策略师张建泰在报告中写道，目前贸易战风险不减，仅靠偏强的中间价来进行引导，不足以扭转市场上看空人民币的预期，“要支撑人民币，央行可能要拿出更多措施，比如口头干预或直接干预，以向市场明确底线。”
澳新银行亚洲研究主管Khoon Goh指出，9月1日，3000亿美元输美产品的第一批关税即将上调到15%，在这一背景下，偏强的中间价对于减缓境内购汇需求的作用可能有限。
交易员表示，企业购汇近期明显增加，中资大行虽提供美元流动性以防人民币快速下跌，但没有大量抛售美元以支撑人民币显著反弹的情形，市场处于缓慢贬值过程。
VM Markets驻新加坡的管理合伙人Stephen Innes在报告中表示，预期贸易战还会继续升级、中国货币政策进一步宽松概率增加，人民币交易员将继续逢低做多美元。
人民币贬值预期增强
路透8月28日引述交易员观点报道，中美贸易战未见缓和，监管层意在通过中间价控制人民币贬值的节奏。鉴于当前市场购汇力量偏强，若中间价持续下行将对即期汇价形成循环负反馈，人民币单边贬值预期的风险将增加。
一外资行交易员表示，当前市场购汇力量仍较强，目前月底购汇已经到尾声，走势还要看9月的情况，如果贸易战继续升温，人民币有跌破7.2的可能。
瑞穗银行最新报告指出，当前离/在岸人民币已跌至7.16元的水平，除了中美贸易战前景黯淡之外，中共央行降息周期即将开启也促使市场进一步抛售人民币。逆周期因子的运用只能缓和而非逆转跌势，市场参与者可能仍会在短期内继续卖出人民币。
报告称，“我们看到人民币单边贬值预期的风险增加，这将扰乱在中国境内金融市场开放期间资本的流入，在必要时央行可能不得不介入以打破单向人民币的贬值预期。”
荷兰ING集团最新报告表示，中共如果祭出不可靠实体清单，或者继续坚持强硬的谈判立场，这些都可能都会最终拖累人民币表现；修正对2019年剩余时间的人民币预测范围为7.05~7.50元，人民币作为一个重要的工具，波动性会越来越高。
法兴银行分析师姚炜、Jason Daw也在今天的报告中指出，随着关税进一步加征，人民币还将进一步走弱，“我们打算在回调至7.10时开始建仓，目标是最终升至7.40，止损位于6.99。”
