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不搞大水漫灌?专家:中共货币政策“刀刃上起舞”

图为中共央行。

中共银保监会主席郭树清日前表示,中共不会搞“大水漫灌”,不会像其他国家那样为应对中共病毒对经济的冲击实施大规模货币和财政救助行动,称这样做会有“后遗症”。有专家分析认为,中国债务与GDP比率高达580%,中国经济到处都是雷,中共央行根本不敢有什么大动作,只能在“刀刃上起舞”。

郭树清:四万亿后果至今未曾消化中国不搞大水漫灌

周四(6月18日),中共银保监会主席郭树清在上海第十二届陆家嘴论坛上表示,目前来看疫情仍会存在一段时间,应为今后预留空间,中国不会搞大水漫灌,也不会搞赤字货币化和负利率。

郭树清还说,各国已经出台的财政金融刺激措施规模和力度之巨大,史无前例,不少国家和地区还在谋划出台新的刺激措施。

郭树清表示,政策退出将是十分痛苦的,2008年中国“量化宽松”刺激政策到现在为止还未完全消化。

为应对中共病毒对经济的冲击,美国采取了果断的金融和财政援助行动。3月3日,美联储宣布“紧急降息”0.5%,一周后又宣布推出了“无限量量化宽松”,并首次支持购买企业债券并直接向企业提供贷款。此轮资产购买规模无疑巨大,分析师估计该计划将向非金融企业贷款4万亿美元甚至更多。此后一周,美国国会通过川普政府提出的2万亿美元刺激计划。

美国应对疫情的货币和财政援助行动对经济的托底起到关键作用,按照海外资深媒体人、中国政经观察人士王剑的说法,美联储和川普政府史上力度最大的救市行动等于编织了一张大网,使美国中小企业和个人不至于跌入谷底,保住了大量企业和个人不破产,这给日后的经济复苏打下了坚实基础。

王剑继续分析说,中国的做法恰好相反,当疫情大规模爆发并快速蔓延之际,中共除了封城封路和关停经济之外,对中小企业和个人没发过一分钱的补助,大量中小企业倒闭,失业者不计其数。中国经济的重启因此非常缓慢而艰难,最后只能用地摊经济救火。

易纲表态释放矛盾信号

北京当局希望加大今年的信贷和社会融资规模,作为摆脱疫情引发的经济衰退的一种努力。

中共央行行长易纲周四(6月18日)表示,预计今年人民币贷款新增近20万亿元,社会融资规模增量将超过30万亿元;但易纲同时又表示,疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性,要关注政策的“后遗症”,要提前考虑政策工具的适时退出。

根据彭博的计算,易纲提出的信贷和社融规模,相当于比2019年的25.6万亿元成长17%。即便如此,中国第一季度经济萎缩的深度以及再次因疫情而实施封锁的可能性,都暗示这一增幅可能还不够。

荷兰最大银行——荷兰国际集团(ING Bank NV)驻香港的经济学家彭蔼娆(Iris Pang)表示,“考虑到Covid-19疫情造成损失后,复苏所需要的刺激措施,此番扩张非常温和。这就像一场小危机后的信贷成长。但是,中国现在正处于严重的衰退中。”

对于经济学家来说,即使中共扩大信贷规模,大幅增加社融超过30万亿,也不足以对冲今年中共病毒对经济造成的损害。而易纲的表态显然非常担心这种刺激带来的“后遗症”,释放矛盾信号。

中共货币政策“刀刃上起舞”

在“四万亿”大规模刺激之后,中国经济虽然实现了高速度增长,同时积累的巨额债务给中国经济埋下了一颗不定时爆炸的巨雷,是经济刺激的“后遗症”,中共对此一直忧心忡忡,不敢再提“大水漫灌”。

朱镕基之子朱云来2018年在一次演讲上透露,“中国2017年80多万亿的GDP总额,年底债务存量差不多有600多万亿,和国际上其它国家相比,比例非常高。”

中国著名独立经济学家盛洪认为,中共病毒加重了中国经济的结构性问题,中国企业经营环境不断恶化,合法积累的财富往往无法得到法律体系的保护,企业不敢进行投资,生产能力不仅没有扩大,反而逐年缩小,中国经济没有增长动力,没有新增就业岗位。

盛洪指出,与十多年前相比,中国债务占GDP比重扩大的非常多,像2008年全球经济危机后拿出4万亿人民币投资基建、促进房地产的"大手笔",现在已经欠缺足够的可行性,中共政府的操作空间十分有限。

尽管中共此后也小心翼翼地采取了一些将降杠杆措施,但收效甚微。

日前,海外资深媒体人王剑提供的数据显示,截至2020年第一季度,中国总体债务规模为580万亿,而2019年中国GDP大约是100万亿,也就是说,中国债务与GDP的比率高达580%,中国是目前世界负债率最高的国家。

对王剑来说,中共央行能做的事情很少,因为中国经济到处是雷,动不动就碰到雷,中共央行根本不敢动,必须小心翼翼。

粤开证券首席经济学家李奇霖6月17日撰文分析认为,按照6月17日国常委会“完善资金直达企业的政策工具和相关机制”的要求,未来央行货币政策的重心应该在宽信用,降低实体融资成本上。这要求央行保持货币条件适当宽松,避免债券市场利率出现大幅的调整。

但与此同时,近一个多月央行打击资金套利空转的行为,以及现在国常委会提出的“防止资金跑偏和空转”要求,却需要央行适当收紧流动性,避免营造过于宽松的流动性环境。

李奇霖表示,这两个相互矛盾的要求给货币宽松政策设定了上限与下限约束,货币政策操作难度明显加大,中共央行陷入“刀刃上起舞”的困境。

责任编辑: 宁成月  来源:希望之声 转载请注明作者、出处並保持完整。

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