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“猪中茅台”被打回原形!市值蒸发超1000亿 股价暴跌30%

根据数据统计显示,自从2020年9月以来,才两个月的时间,猪肉板块整体已经下跌了22.42%,而多只龙头股也大幅下跌,其中有"猪中茅台"之称的牧原股份表现尤为惨烈,股价相较于高点暴跌超过30%,市值已经蒸发了1157亿。

风口过后,猪真的会跌得很惨。

最近,受到猪肉价格下行的影响,大涨了两年的猪肉股风光不再,股价出现了大幅的下跌。

根据数据统计显示,自从2020年9月以来,才两个月的时间,猪肉板块整体已经下跌了22.42%,而多只龙头股也大幅下跌,其中有"猪中茅台"之称的牧原股份表现尤为惨烈,股价相较于高点暴跌超过30%,市值已经蒸发了1157亿。

作为行业龙头,牧原股份近两年的表现十分亮眼,曾在今年7月一度成为中小板的市值之王。不过,好景不长,在猪肉周期结束、猪肉价格大幅下跌的影响下,牧原股份的股价随即见顶回落。

虽然猪肉疯狂不再,但是牧原股份的产能却仍然在不断扩大,三季度业绩仍然亮眼。根据不久前发布的10月份生猪销售简报显示,其10月份生猪销量达到151万头,同比已经翻倍。

在"价跌量涨"的情况下,牧原股份还能重回强势吗?若猪肉价格继续下挫,"猪中茅台"的未来又将走向何方?

价跌量涨,业绩继续亮眼

在9月初,不少的养殖行业大佬就断言,疯狂了两年的猪周期即将结束,猪肉价格将回归正常水平。

果不其然,猪肉价格从9月份开始就出现回落,9月3日,猪肉价格仍在37元,而到了11月12日,猪肉价格就跌到了29.55元,短短两个月的时间,猪肉价格就大跌了7.45元,跌幅高达20.14%!

不过,虽然猪肉价格大幅下行,但是龙头牧原股份的业绩却依旧亮眼。

根据其不久前发布的三季报数据显示,牧原股份第三季度单季度营收为181亿,同比增长296.46%,环比增长27.15%;净利润为102亿,同比增长561.46%,环比增长53.38%。

为何猪价下行,其业绩仍能如此"逆天"?最重要的原因就在于其产能不断释放。

根据数据显示,牧原股份3季度生猪的销量已经超过500万头,同比去年出现大幅的增长。

价格下跌20%,但销量却成倍的增长,扩张的产能完全弥补了价格下跌带来的影响,在这种情况下,牧原股份给出了亮眼的三季度成绩单也在情理之中。

大资金撤退,增量模式能持续多久?

虽然三季度业绩大增,但这也仅仅能吸引"小散户",而不少的大资金仍然选择撤退,先保住盈利再说。

根据股东数据显示,今年以来牧原股份的股东数量明显增加,1月31日的股东户人数仅为4.67万户,而到了9月30日其股东户数就飙升至15.4万户,增长超过3倍。

与此同时,大机构却在不断撤退,上演"胜利大逃亡"。

根据数据显示,牧原股份的半年报中,机构持仓家数达到661家,持股数量达到1.34亿股,而在3个月以后,机构的持仓家数就缩减到了100家,持股数量也减少至6050万股,大资金撤退意图十分明显。

这可能就是猪价下跌带来的影响。

虽然靠着以量补价的形式继续保持业绩的大增,但是产能不可能无限扩大。而当前猪周期已经结束,猪肉价格才刚刚步入下跌通道之中,若猪价真的跌至行业大佬们所说的10块,那么即使产能再大,牧原股份的业绩也可能会见顶。

深受周期之困,生猪养殖还是一门好生意吗?

虽然产能不断扩大,毛利率也大幅提升,并且三季报业绩亮眼,但是牧原股份却有一个致命的弱点,那就是无法逃离猪肉周期。

一般来说,猪肉一个完整的周期在5-6年,涨价期一般在2年左右,虽然这一轮猪肉周期被称为"史上最强猪周期",但也还是没能逃过2年的涨价周期。

当猪肉涨价周期结束,后面猪肉价格又将再度下跌,然后横盘筑底,再上涨,周而复始。

而一众猪肉股的股价也是跟随着猪肉期所波动,猪价上涨,其股价也跟随上涨,猪价下跌,其股价也跟随下跌,牧原股份也不例外。

不过,虽然这是周期规律,但这个规律却并不利于企业的发展。很多的企业在猪价上涨时疯狂扩大产能,而当猪价回落时,这些企业就被其反噬,甚至在后面出现"养一头亏一头"的现象,天邦股份就曾在2018年因为猪肉价格过低,导致业绩出现了亏损的情况。

虽然如今牧原想要通过扩产能来解决猪肉周期的问题,但其股价大幅下挫,已经表明这个方向只是"治标不治本"。

牧原股份虽然被称为"猪中茅台",但如果不拓宽产业链,加深公司的护城河,那么未来他还要回到周期里去,被周期所困。

责任编辑: 秦瑞   转载请注明作者、出处並保持完整。

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