2021年大国角力有增无减，微妙之处在于世界首3大经济体动向！美国财政部最新数据显示，1月外国购买美国国债的增幅创6个月最高，合共增购近490亿美元，其中，中国及日本皆大手买入逾200亿美元，前者持债量重返2019年10月高位，后者更接近历史纪录。这在在反映中日皆盘算着拜登继任美国总统后对其局势有利，现时回看正好预示未来僵局难破！
外间解读今次中日大手增持美债，是因看好拜登政府会推出天价救市计划，继而利好美国经济增长，加上债息上扬增强了美债的吸引力。不过，事实是今年1月，反映整体融资成本的美国10年期国债孳息率仅由当月初期的0.917厘，微升至月底时约1.094厘，与及后狂飙至1.6厘以上根本不可同日而语。再者，撇除中日这两大债主，美国第三大债权国英国，于1月是减持美债19亿美元；排名第四的爱尔兰也减持45亿美元；第五位的卢森堡更是沽出63亿美元。如果美国经济前景真的一片大好，为何5大债主当中，有3个是减持？
如是者，与其说看好美国前景，倒不如说是彻头彻尾的政治盘算！1月的重头戏在于美国总统交替，未到当月20日正式交棒，市场也不敢百分百肯定前总统川普会轻易退位。巧合的是，自从顺利交接后，香港金融市场随即获“北水”祝福，股市热潮一度掀起庞大的财富效应，霎时间让人忘却疫情之痛，背后蕴含的政治憧憬不言而喻。诚然，对中国来说，拜登即位反映中美困局踏入另一页，随着全球经济去年揽炒，双方或许有合作空间，买点美债示好也是理所当然的。
至于日本，也是盘算着自身利益！川普虽则口口声声说打击中共，但在美日贸易上也下狠手，尤其迫使日本开放农产品市场，日本政府怎能不避忌。惟拜登一再强调要联合“盟友”围堵中共，就使日本有了盼望，甚或可趁势重夺全球第二大经济体之位，加上日本国内久久未能摆脱负利率，与其资金困兽斗，倒不如押重注买美债，向人家证明是“命运共同体”，来得更具效益。
总括来说，美债1月增幅之巨皆是中日推波助澜的结果，务求让拜登政府读懂形势，所谓合则两利，斗则俱伤。若非如此，以 大陆财金官员公开认为欧美金融市场等爆煲的思维，断不会轻率增持。投资者不妨继续留意2月的美债持仓变化，只要中日某一方出现较大幅度减持，就会知道谁不再买拜登的帐，大国角力形势将更清晰。
