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专家:中国住房市值321万亿 印证“史诗级泡沫”

据东吴证券首席经济学家任泽平估计,中国住房市值在2018年达到321万亿人民币,为GDP的3.6倍。而根据高盛数据,2019年中国住宅和开发商库存总额达到52万亿美元,折合人民币大约337万亿,被《华尔街日报》报导称为“史诗级泡沫”。

东吴证券首席经济学家任泽平4月26日在新浪专栏发表《中国住房市值报告》。

任泽平写道,2000~2018年,中国住房市值从23万亿元增至321万亿元,年均增长15.7%;其中,住房存量增加、房价上涨分别贡献11%、89%。人均住房市值从1.8万元增至23万元,年均增长15.2%,高于人均GDP年均增长的13.8%;城镇人均住房市值从4.5万元增加到36.8万元,年均增长11.1%。住房成为居民家庭最重要的财富,并与金融机构高度关联。住房市值年均增速超过名义GDP的13%,因此住房市值与GDP的比例从233%增至356%。

任泽平表示,与发达国家相比,中国住房市值及与GDP、股债房市值的比例均较高,但人均住房市值低。从住房市值看,2018年中国为46.7万亿美元,明显大于美国的25.8万亿美元、日本的10.3万亿美元、英法德三国合计的28.0万亿美元。从住房市值与GDP的比例看,2018年中国为356%,高于美国的126%、日本的208%、德国的238%、英国的320%、法国的341%。

任泽平认为,房地产是中国最坚硬的泡沫。中国房地产模式是从香港学来的,而香港又是从英国学来的,这两个经济体都是高房价。中国房地产的根本问题就是人地错配和货币超发;货币超发带来了严重的资产价格泡沫以及金融风险。

据《华尔街日报》2020年7月20日以《中国面临史诗级楼市泡沫难题:规模达52兆美元》为题报导称,即使中共病毒的大流行,都未能阻挡中国楼市这个全球最大资产泡沫的不断扩大。

据链家(Lianjia)驻上海的中介Zhao Wenhao说,2020年3月,中国房地产市场开始反弹,因为许多客户担心人民币贬值,他们把更多资金投向作为避险投资的楼市。

报导称,中国楼市泡沫目前已超过本世纪头10年美国楼市的泡沫。根据高盛数据,2019年中国住宅和开发商库存总额达到52万亿美元,是美国住宅市场规模的两倍,而且超过了整个美国债券市场。

中国购房者认为,政府似乎不愿意让楼市下跌。如果房价真的大幅下跌,大多数中国居民的主要财富来源就会被摧毁,并可能引发社会动荡。基于这种考虑,有足够资金的中国人依然不停地购房,他们相信,不管整体经济状况如何,大城市的房地产仍将是中国最安全的投资。

在一家美国零售企业工作的Chen Zhiyu说,房地产绑架了中国经济,因此,政府不敢推动房价大跌。

然而,对房地产的过度投资造成住房空置率上升。据来自中国家庭金融调查的最新数据,2017年中国城镇住房空置率为21%左右,相当于有6,500万套城镇住房处于空置状态,相对于国际标准来说,这是一个很高的比例。拥有两套房的家庭的住房空置率达到39.4%,三套及以上住房家庭的空置率为48.2%。

北京、上海、深圳和成都等大城市,租金收益率(房屋的年租金收入与房屋价值之比)不到2%,低于购买中国国债所能赚取的收益。

中国一些城市的房价已经达到可比肩全球一些最贵地段的水平。中国社会科学院(Chinese Academy of Social Sciences)的数据显示,2018年中国平均房价相当于人均收入的9.3倍,相比之下,旧金山为8.4倍。

报导说,中国城镇居民差不多已经把一切都押在了自己的房子上。根据中国广发银行(China Guangfa Bank)和西南财经大学的一份报告,中国城镇居民现有财富中近78%拴在住宅地产上,而在美国,房产在家庭财富中的占比为35%,更多的人是投资于股票和退休基金。

来自天津的大学讲师Xu Xiaohua表示,大多数中国人在经济低迷期间会把财富放在房地产上。他说,中国经济形势越糟,深圳等地的房价就会涨得越高。

责任编辑: 楚天   来源:希望之声记者贺景田综合报导 转载请注明作者、出处並保持完整。

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